牧原股份：预计2016年生猪出栏量320万头 净利润达16.52亿

　

　　据证劵时报网发布简报，可以了解到牧原食品股份有限公司2015年12月份销售情况，情况如下：

　　2015年12月份，公司商品猪销售均价16.28元/公斤，比2015年11月份上涨1.6%。商品猪销售均价在9、10、11三个月连续下降后，出现回升。

　　2015年12月份上旬与中旬，商品猪销售均价基本稳定，略有下降；在12月25日后出现回升。

　　上述销售数据未经审计，与定期报告披露的数据之间可能存在差异，因此上述数据仅作为阶段性数据供投资者参考。

　　公司在2014年年报中披露：“2015年，公司计划出栏生猪200万头至260万头。”2015年1-12月，公司对外销售生猪191.9万头；随着新建产能陆续投产，公司的种猪存栏规模也相应增加，2015年12月31日，公司能繁母猪存栏比2014年12月31日增加11.6万头；这导致对外生猪销售量受到一定影响。考虑自用种猪因素后，2015年公司生猪出栏量为203.5万头，与2014年年报披露的计划出栏量相符。

　　同时，记者从华泰证券研究了解到，从简报中我们可以知道12月出栏量价齐升。公司2015年12月销售生猪29.4万头，同比增长15%，环比增长88%。12月商品猪销售价格为16.28元/公斤，同比增长23%，环比增长2%。

　　公司15年全年销售生猪191.9万头，低于我们之前预期的250万头，主要原因是下属少数猪场经营效率不高，公司对其进行清群，拖累了出栏量，但与14年相比仍同比增长3.23%。受益于生猪销售量的增加、猪价景气度上行、以及玉米价格下降带来的成本改善，预计公司15年净利润将达5.56亿，同比增长近6倍。

　　15年12月能繁母猪存栏增加11.6万头，预计16年生猪出栏可达320万头。按公司15年PSY为20-22来估算，则14年12月底稳定生产的能繁母猪存栏为8.72-9.60万头，假设新增加的11.6万头中稳定生产的能繁母猪占比约70%，则16年理论出栏量可达352-368万头，结合公司15年产能建设情况（估算约406万吨），保守预计实际出栏量为320万头。

　　据悉，猪周期未尽，16年猪肉供应下降4.73%，年度均价或达17.2元/公斤。截至2015年11月，全国能繁母猪存栏量为3825万头，环比减少23万头，去产能趋势未止。预计2016年全国生猪出栏量为63552万头，综合考虑进出口情况，预计16年猪肉总供应量为4644万吨，同比下滑4.73%。以周期高点附近一年的猪粮比均值——上上一轮是9，上一轮为7.43——作为参考，预计本轮周期高点附近一年的猪粮比均值将达到8左右，根据我们对周期高点在16年二季度的判断及玉米价格为2.15元/公斤的假设，则2016年生猪年度均价有望达到17.2元/公斤。

　　综上所述，16年净利润有望3倍于15年，保守预计公司16年生猪出栏量为320万头，销售单价为16.5元/公斤，受玉米等原料价格下行的提振，单重完全成本有望下降至11.91元/公斤，则公司2016年净利润为16.52亿，同比增长195%。（爱猪网编辑整理）

　　原标题：牧原股份:12月出栏量价齐升，16年高增长可期　牧原食品股份有限公司2015年12月份销售情况简报

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