5月CPI涨幅2.5%　猪肉价格进入上升周期

　　本周日，居民消费价格指数（CPI）等多项经济数据将陆续发布。分析人士普遍预计，5月CPI同比涨幅或将小幅回升至2.5%左右。而随着猪肉价格进入上升周期，下半年通胀形势仍然堪忧。

　　5月CPI同比涨幅在2.5%左右

　　分析人士普遍认为，5月CPI同比涨幅在2.4%-2.5%之间。与4月份2.4%的CPI涨幅基本持平。

　　交通银行金融研究中心报告预计5月CPI同比上涨约2.5%。报告分析称，5月食品价格环比上月可能略有回落，预计环比涨幅为-0.5%左右。同时，考虑近期非食品价格基本平稳，预计5月非食品价格同比涨幅与上月相比基本持平。而5月翘尾因素则相比上月小幅回升0.25个百分点。5月CPI同比涨幅可能在2.4%-2.6%，取中值为2.5%，相比上月有小幅回升。方正证券同样预计5月CPI环比下降0.2%，翘尾因素约1.3%，CPI同比或小幅回升至2.5%。

　　银河证券和兴业银行认为5月CPI同比增速约为2.4%。银河证券分析称，由于天气变暖蔬菜价格快速下跌，带动了农产品价格回落。猪肉价格虽然在5月最后一个星期快速回升，但是5月份整体仍然出现小幅下降。其他食品方面，鸡蛋和水产品价格也同样出现回落，只有水果价格出现3.45%的涨幅，5月CPI同比增速约为2.4%，波动范围在2.3%2.5%。

　　下半年通胀压力仍存

　　对于下半年的通胀形势，部分分析人士则表示担忧。据经济参考报（微博）3日报道，招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩认为“下半年通胀堪忧”，理由是“猪肉价格的拐点或推迟至三季度”。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌也认为，目前猪肉价格低迷迫使养猪户减产，可能会导致下半年价格进入上涨周期。此外，也有分析人士认为，我国的货币存量偏高，也对通胀造成潜在的压力。

　　银河证券对下半年通胀的判断则较为乐观。银河证券分析认为，2013年6月份翘尾影响约在3.0%左右，6、7 月份翘尾水平较高，但是6月份进入夏季，农产品价格季节性下跌，猪肉消费也进入淡季，猪肉价格反弹难以持久，6月份食品价格整体将小幅回落。再加上此轮经济回升整体偏弱，很难形成新一轮的通胀。预计二季度CPI 小幅走高，三四季度会稳中趋降。