随着上半年结束，上市公司步入中报披露期。从目前情况看，市场认为饲料板块将延续一季报向好态势，成为今年农业股中业绩最为靓丽的子板块。量增与价稳推动饲料企业上半年实现较快增长，主流机构预计增幅或达到40%-50%。此外，产业资本近期密集增持也凸显行业信心。从长远的角度看，具备研发实力与营销服务的龙头企业将持续胜出。 二季度保持较快增长 虽然畜禽饲料的景气度自5月份起略微降温，但二季度大多数饲料公司都保持了较好的经营状态。鱼虾价格高企所带来的5-6月份高毛利水产料旺销，弥补了低毛利畜禽料增速骤降对板块的负面影响，市场对饲料的需求量增长总体较快，多数饲料龙头的销量同比实现了40-50%左右的增长。 盈利方面，由于上半年除豆粕价格上涨以外，其它饲料原料的价格总体平稳，因此行业的总体利润水平相对稳定，成本加成的定价策略也使得行业毛利率维持稳中有升的趋势。销量大幅增长、价格保持稳定，推动饲料企业上半年实现较快增长，市场预计增幅或达到50%左右，同时使得整个板块三季度的业绩增速仍值得期待。 公司层面，市场预计大北农、海大集团和唐人神今年上半年销量同比增速都达到了40%-50%，全年高增长态势不会改变。海大集团上半年水产料、育苗、微制剂等多项业务实现40%以上的销量增长，市场预计中报增长40%以上几无悬念。根据机构统计，大北农饲料1-4月连续销量环比正增长之后，5月在4月高基数基础上基本持平，1-4月淡季即实现了去年9-12月旺季的销量和利润，市场预计公司上半年业绩增长50%以上。此外，通威股份放弃多元化，重新回归饲料主业，包括董事长在内的公司高管上半年开始深入一线跑市场，促进产品销量快速增长，在低基数背景下，预计全年高增长可期。 产业资本密集增持 今年以来，饲料行业频繁出现产业资本增持上市公司股份的现象——唐人神、大北农、通威股份的控股股东相继通过二级市场买入或认购定向增发股份等方式，实现了股份增持的目的。这表明大股东对行业及公司未来的盈利成长有较强信心，预料行业未来不存在太大的经营风险和周期向下的系统性风险。 据各公司公告，唐人神（002567）控股股东成业投资于2011年12月30日至2012年1月5日期间累计增持了20.1315万股；大北农（002385）的控股股东邵根伙于2012年6月7日至8日累计增持90万股；通威股份（600438）控股股东通威集团现金6亿元认购定增股份，等同于以4.69元新增股份约12793万股，若增发完成，则大股东通威集团的持股比例将由55.06%增加至62.11%。 1 2 下一页 |
京公网安备 11010802025824号