笔记 | 闫之春：《新形势下的猪周期》

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闫之春：中国养猪的新形势下，真正的的周期是指从市场/生产的一次盈利指标的高峰到下一次盈利高峰。

（张政 通讯员）6月20日，卡美养猪峰会在苏州独墅湖至尊酒店开幕，闫之春 在会上做了《新形势下的猪周期》的演讲报告。

闫之春先生  《新形势下的猪周期》

一、不一样的猪周期

1、我们已经享受了很长时间的高猪价，现在已经感觉到进入了跌落阶段的周期循环。产品（特别是大宗农产品）从价格高峰＞建立后市场预期>开始扩大产能＞到实现增量销售＞再过量致价格下降，生猪通常最少6-24个月。

2、“猪周期”需要界定，真正的周期更多是指从市场/生产的一次盈利指标的高峰到下一次盈利高峰。出栏头数峰值、市场价格峰值只是部分。更关注的是（收入-成本）

3、多数市场任然是 供--求关系决定价格，进而影响生产者的盈利率。高涨的盈利率（售价-成本）自然的引导扩张，导致供应增加。〖在没有其他突发因素的情况况下（疾病），在没有市场之外的外力政府调控、对外捐赠、储备。〗

4、不同猪产品价格在中国市场中的周期性并不完全吻合。活大猪价格而不是猪肉价格，仍将是最强的市场周期指标，除非饲料原料价格、主要进口国进口量等等，出现更剧烈的变化。盈利率的周期性更好反映猪的周期，在中国似乎更多的是反向关联（养猪赚钱，屠宰不赚钱）

美国的经验：猪周期的其他影响因素。猪粮比价仍然是最重要的对比指标，反映扩张决策。

二、在产业链上生存

1、我们还需要多长时间达到10大养猪公司可以生产我国不低于25%的出栏?

2、在整体猪肉价值链上，更好地定位自己的业务，通过专业化或一体化，获取更多的价值。更加努力的站在技术前沿上，获得更好的效率和效益。

3、现在进入养猪业不再单单是养猪问题。我们企业要从是的业务在猪肉生产和价值链中环街的战略问题：我们要专业化的。更好的做哪些业务？哪些要外包？要合作？靠什么盈得额外的价值？

4、猪肉产业链资产所有制的多元化。现代养猪企业，虽然猪场里的猪的物权通常是公司所有，但是有形的生产工具（即固定、非固定资产）与各种服务供应商经常是分开的。服务供应商在中国尚处于初级阶段。

5、我国的活大猪市场定价机制，仍是现货市场、眼观评分为主的定价机制，交易仍然是通过猪贩子/中间商为主的渠道交易。远期合同极为少见，尚无期货市场。现货市场不缺乏价格发现机制，猪贩子使养猪者更加便利；然而负面影响是长期的，价格波动频繁且剧烈，优质猪没有获得优价，没有逐裙/逐头优质优价。

6、产业链上下游的战略联盟协议：饲料原料远期合同；饲料代工协议；猪苗代养协议；大猪销售协议；产业链上下游环节的远期合同、交互持股。专业的人做专业的事

三、努力站在关键技术的最前沿

1、精准养猪：更准确的满足猪的需求（猪舍、环境、营养）

1、近年来猪的产热、产湿的实测值已发生了剧烈变化，我们现在还是再用40年前的标准，高产猪群更易受环境影响。

四、整体规划，做可持续生产者

1、环保可持续

2、减少人工

3、减少抗生素的使用

4、动物的福利

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　　猪周期无非是市场供求关系和价格变化的表现，养猪生产者和未来的猪肉生产者其实真正关注的是盈利率周期，对后市的预期决定了期扩张/减群的决策。不仅仅是猪价，猪粮比价或肉粮比价仍然是反映猪周期的较好指标。任何情况下，努力站领行业技术前沿、采取可持续战略，都可以为企业赢得竞争优势。

来源：哼哼会