豆粕反弹行情结束，新一轮跌势要重启了吗？

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　　豆粕反弹行情结束？

　　继上一交易日大跌1.72%后，4月27日，大连豆粕主力1709合约继续深度下探，截至收盘报2792元，跌37元或1.31%。国内现货跟盘下跌，今日全国均价3014元/吨，较昨天下跌17元/吨，整体运行在2920-3180元之间。其中东北地区工厂主流价格在3040-3160元/吨；华北地区主流价格在3000-3100元/吨；山东地区工厂价格在2920-2980元/吨；江浙地区油厂现货报价在2920-2980元/吨；福建地区工厂价格在2920-2960元/吨；两广地区现货报价在2920-2990元/吨区间；西北西南地区现货主流价格在3100-3190元/吨。

　　外盘方面：美豆继续弱势，因美国农业部首份进度显示大豆种植率为6%，远高于市场预期。基本面美豆主产区大多有雨，如果降雨影响玉米播种，农户将会转为种大豆，此外美豆的快速播种快于往年，都打压美豆。目前阿根廷截止4月20日当周大豆收割率达16.3%接近去年水平。巴西豆目前销售进度很小，不过昨天雷亚尔大贬值，市场燃起对巴西出口增加的预期。近期天气状况没有太大意外，美豆整体环境偏空，目前处在震荡下行中，将考验近期底部区间。

　　国内方面：近日盘面下跌引起现货跌势，最终使得下游观望，现货成交的积极性转差。目前油厂开机率也在高位，周榨量在180万吨，且5月大豆进口预计高达900万吨，前期较缺货的广东地区随着下游观望，形势也有好转，这对市场有打压。如果个别区域有集中到港，油厂集中压榨的话，会拖累现货弱于盘面，因此后期5月、6月基差有下跌的空间。连粕主要跟随美豆弱势下行。

　　新一轮跌势要重启了吗？

　　美国可能退出北美自由贸易协议，巴西雷亚尔汇率走软，多重利空拖累昨晚美豆期价连续第二日下跌，今日连豆粕跟随下跌，加上国内基本面压力犹存，今日豆粕现货行情也延续前一日温和回落态势。

　　美豆连跌两日，殃及国内豆粕市场

　　日前一位特朗普政府资深官员透露白宫正酝酿一份美国退出北美自由贸易协定的行政令草稿，如若成真，届时或不利于美国农产品出口，加上巴西雷亚尔急挫1.5%可能促使部分巴西农户加快大豆销售步伐，另外土地潮湿导致美国玉米播种延迟，使得美国大豆播种超预期的担忧弥漫市场，昨晚CBOT大豆期货连续第二个交易日下跌，其中7月期约收低8.50美分，报收956.50美分/蒲式耳。

　　黑色系涨势熄火，连豆粕弱势调整

　　自上周跌至5个月新低后，螺纹钢1709连续六日反弹，昨日在限产传闻带动下一度升至逾两周高位，不过利润率向好下的全国粗钢3月日均产量创历史新高，加上铁矿石港口库存量攀升至高位，高产量、高库存压制之下，目前黑色系反弹趋势暂缓，除了焦煤之外，今日其他黑色商品均出现不同程度的回落，其中铁矿石跌幅居前，工业品下跌，殃及农产品市场，今日双粕期价延续弱势调整之势，其中郑菜粕大跌1.3%领跌双粕，紧随其后的连豆粕也是下跌逾1%。

　　基本面压力犹在，国内豆粕行情或承压

　　近期进口大豆将集中到港，5月份大豆到港预期高达900万吨，6月份预期850万吨，创历史同期新高，油厂开机率随之不断提高，本周压榨量或达到183万吨，下周或突破190万吨，达到超高水平，华北及山东豆粕供应偏紧局面逐步缓解，豆粕库存量止降回升，截止上周末沿海豆粕库存61.72万吨，周比增幅4.43%，预计本周还将进一步提升，基本面压力仍存。

　　养殖业恢复较慢，蛋白粕需求略显不振

　　虽然进入4月份后，国内养殖业处于缓慢回暖期，但恢复速度较慢，仍不如往年，而南方水产养殖虽然开始启动，但还不足以消化当前庞大的豆粕产量。且饲料企业并不看好后市，入市较为谨慎，以消耗库存为主，大多随用随买。

　　正是以上不利因素影响下，今日国内豆粕现货行情延续昨日回调之势，整体后市不容乐观。不过美国大豆正处于播种期，天气炒作或仍可能发生，播种期的天气升水将限制美豆短线跌幅，目前看来940美分附近仍有支撑，且近期进口大豆成本相对较高，而油脂价格低迷，促使油厂挺粕意愿相对增强，预计豆粕暂难有大的下跌，短线或跟盘震荡小幅回调整理。

　　文章来源：金谷高科、天下粮仓