粕强油弱格局继续

IMCTT

　　一、外盘分析

　　外盘变动收盘价   涨跌  涨跌幅   基金变动

　　CBOT豆071148-11.4-0.98%-14527

　　CBOT豆111136.4-10.6-0.92%+18825

　　CBOT豆粕07404.5-4.3-1.05%-3609

　　CBOT豆油0731.7-0.2-0.63%-5320

　　BMD棕油092399-50-2.04%+3916

　　注：美豆11为主力合约

　　隔夜美豆收跌，因预期天气对作物威胁减弱，美豆11月下跌0.92%。

　　天气预报显示，美国中西部玉米带天气对作物构成威胁下降，玉米价格下跌，拖累大豆收跌。

　　消息方面，印度政府数据显示，截至6月17日当周，印度农民夏粮播种面积同比减少10.1%；暴雨中断阿根廷出口，导致未来几周亚洲饲料加工企业可能面临玉米与豆粕供给紧张；截至6月16日，美豆出口检验量314990吨，前值149266吨，去年同期178094吨，美豆出口显示反季节性增长，表明因南美产量及物流问题，国际大豆需求转向美国。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油

　　美湾大豆（7月）70451.8 　3762 3656 -257 3385 6179

　　美湾大豆（10月）83459.0 　3818 3698 -269 3395 6423

　　巴西大豆（8月）81463.0 　3794 3656 -289 3413 6231

　　阿豆油（7月）-0.2682.0 　6112 5944 -168

　　马棕油（8月）　627.5　5469 5114-355

　　菜籽（7月）　　4403669 4188 319 2480 5638

　　菜油（11月）　　7666307 6102-65

　　菜籽（国产）　　　4169 3834 -535 3059 6954

　　鸡蛋（平均）　　　3.43 3.82 0.39

　　注：成本为进口到岸成本（收储菜籽为收储价格），油粕为原料成本计算后的理论价格，鸡蛋成本为元/斤

　　进口大豆盘面压榨利润均亏损；进口菜籽盈利，油脂进口亏损缩小，关注棕榈油利润情况。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆豆粕豆油

　　均价青岛均价张家港均价张家港

　　3547 3200 3451 3400 6058 6100

　　菜籽菜粕菜油

　　均价湖北均价黄埔均价南通

　　4169 4200 2741 2820 6213 6100

　　棕榈油玉米鸡蛋

　　均价广东均价长春黄冈石家庄

　　5558 5400 1941 1840 2.70 2.87

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　国内方面，昨日国内豆粕走势震荡，现货价格上涨30-50元，豆粕需求好于预期，提货情况良好，库存持续下降，目前除华东外，其他地区库存紧张。菜粕亦保持强势，按照目前饲料配方计算，菜粕在7月底8月初或将缺货，目前蛋白仍明显强于油脂。

　　玉米现货价格稳中有涨，产区余粮有限，优质玉米尤其短缺，玉米短期维持强势。油脂方面，豆油库存持续增加，棕榈油进口接近利润边缘，关注买船情况。总体因进口大豆到港庞大，豆油供给充足，以及拍卖菜油陆续进入市场，整体油脂市场承压。

　　四、总结

　　近期美豆进入调整阶段，国内蛋白随之震荡，但基本面仍支撑上涨，后期天气升水需要关注。油脂总体压力较大，走势疲弱，但油粕比已处于低位水平，需警惕走势反转。玉米市场缺乏优质粮源，短期提振价格，拍卖状况仍需关注。

　　操作建议：

　　豆粕及菜粕剩余多单持有。豆油6200逢高做空，菜油6230逢高做空。

　　鸡蛋多单3800为止损持有。

　　玉米及淀粉观望。


　　来源：迈科期货