家禽业四上市公司遭遇禽流感与产能过剩双陷阱

007畜牧

　　受到H7N9禽流感的影响，从1月24日起，杭州将关闭主城区130多家活禽交易市场，接下来，上海也正在计划关闭城区内的活禽交易市场。
　　在经历了2012年的速生鸡事件和2013年上半年的禽流感连续两场大灾之后，A股的益生股份（002458）、民和股份（002234）、华英农业（002321）和圣农发展（002299）4家禽类养殖上市公司2013年的业绩将全部陷入亏损，盼望着2014年能够实现行业筑底回升的家禽业，眼前的疫情发展态势让行业复苏的期望愈加渺茫。
　　然而记者注意到，在大家纷纷归咎于这场天灾的背后，更深层次的原因来自于2011年到2012年连续两年行业内的无序扩张，大量的祖代种鸡引进导致国内家禽业出现严重产能过剩。而屋漏又逢连夜雨，持续不断的禽流感疫情使得这场行业去产能变得更加惨烈。
　　产能过剩之忧
　　此前有消息称，2013年底由中国畜牧业协会和农业部出面，协同国内的是14家祖代种鸡企业共同签订了一份2014年祖代种鸡的引种配额，按照这份配额，2014年国内祖代种鸡的引种数量将控制在109.7万套。
　　而根据中金公司行业分析师所提供的一份数据显示，从2010年到2012年我国祖代种鸡引种量分别为94万套、118万套和135万套，而正常情况下，“根据目前我国白羽肉鸡年出栏45亿羽推算，100万套的祖代鸡产能即可满足下游需求。”
　　到了2013年，行业产能过剩已经非常明显，同时受到禽流感事件冲击，已经有部分企业出现亏损的情况下，行业内的引种量仍在增长，而对于这一增幅各家行业分析师的预测数据不一，大约在10%-15%之间。
　　作为国内祖代种鸡最大的养殖企业，益生股份为了维持自身的市场份额，表示将继续“按时按量”引进后备种鸡，而公司去年大批在建的祖代种鸡养殖场均已相继完工。
　　祖代种鸡引种量的激增，自然带动了国内各家企业在父母代种鸡数量上激增，由此衍生，国内商品代鸡苗的供应量自然增长。
　　此前有行业分析师测算，2012年较2010年新增的这41万套祖代种鸡对应的商品代鸡苗数量就是26亿只，显然，这种几何性的增长必然导致终端供过于求，而在整个行业都面临去产能的背景下，禽流感的冲击从终端的商品鸡开始向上游蔓延。
　　在经历了2010年到2011年鸡苗价格最高卖到每只5元左右的行业发展黄金时期后，去年鸡苗价格最低每只只卖到0.5元。此间有媒体报道称，国内一些种鸡场的鸡苗价格甚至已经降至每只0.1元。
　　民和股份的困扰
　　作为目前国内最大的父母代种鸡养殖企业，民和股份的财务数据显示，由于鸡苗价格持续低于成本，2013年上半年公司的毛利率已经从2012年同期的24.56%下降到了-24.28%，降幅达到48.84%。
　　1月21日，民和股份修正了此前的业绩预告，称公司预计2013的亏损额将达到2.2亿元到2.3亿元之间，这一幅度远远超过2013年三季度时公司预测的1.5亿元到1.9亿元的亏损幅度。
　　对于业绩的连续亏损，公司方面的解释除了速生鸡和禽流感事件的影响之外，更主要的因素来自于“2013年度国内白羽肉鸡市场祖代鸡引种量继续增长，导致商品代鸡苗供应量居高不下。”
　　麻烦的是，公司在2012年已经亏损8235万元，这也就意味着公司今年将会因连续两年亏损而被交易所实施退市风险警示，而如果公司在2014年不能够实现业绩扭亏为盈，那么公司将面临退市的风险。
　　“对于今年如何开展扭亏的措施，公司的董事会正在讨论，会在接下来的年报中披露。”民和股份董秘办负责人告诉记者。
　　而目前更让公司操心的是现金流问题。由于去年已经连续三个季度出现经营现金流为负，同时，公司的短期借款也急剧增长，由此产生的大量财务费用会继续加剧公司盈利的恶化。因此，公司不得不从其他途径解决融资问题，除了刚刚从已经停滞了的募集资金当中借得2.7亿元之外，去年12月份又从控股股东手中借到2亿元现金。
　　为了对冲大量借款产生的财务费用，公司在今年1月份决定将公司在2011年定向增发募集到的3亿元资金投向银行理财产品，按照目前的银行理财产品收益率估算，这笔资金或将能够给公司带来近2000万元的收益。
　　行业转暖渺茫
　　陷入财务困境的并非民和股份一家，益生股份、华英农业和圣农发展也同样处于业绩亏损境地。这三家公司预告2013年的亏损从9000万元到1.2亿元不等，他们从2011年开始短期银行借款都在大量增加。
　　与民和股份的命运一样，圣农发展在2014年也将面临着被实施退市风险警示之后的保壳重任；而与民和股份的命运不同的是，由于去年的非公开发行夭折，公司目前账面上并没有民和股份那样充足的现金流支撑。
　　财务数据显示，圣农发展2012年的短期借款同比涨幅是239%，2013年前三季度的同比增幅是113%，大量短期借款的一个直接后果就是导致公司的财务费用激增，2013年截至前三季度公司的财务费用就达到1.23亿元，同比增幅为105%。
　　记者在对圣农发展的财务数据对比中注意到，作为号称国内最大的白羽鸡自养自宰生产企业，公司去年业绩大幅预亏的原因，除了产品利润率大幅下降之外，还有大量的财务费用以及资产减值。
　　“目前国内养鸡行业的集中化程度越来越高，有其有利的一面，同时也凸显了很多的弊端。”北京一家券商行业分析师对记者表示，“大量集中化饲养，企业出于盈利目的就会引进那些生长周期更短，成长速度更快的种鸡。但是，由此带来的一个问题是，这些鸡的抗病能力越来越差，再加上抗生素的滥用，各种饲料添加剂的使用。所以，现在养鸡行业面临的问题决不仅仅是一个禽流感。”
　　在上述分析师看来，此次行业危机表面上看是由禽流感引发的，但是深层次的原因除了行业的去产能之外，还有养殖模式、食品安全等多重因素，“这几个锤子砸下来，行业能受得了么？”
　　“对于此次传播的H7N9病毒是否真的是由家禽传染的，目前还没有科学的界定，只是简单的说是禽流感，这必然让消费者对禽类产品产生内心的恐惧。”民和股份上述负责人在接受记者采访时也在抱怨，目前市场上对于禽类产品消费的急剧下滑，更多的是出于消费者对于禽流感认识不足所产生的恐慌，而这种恐慌对于整个国内的禽类养殖行业是毁灭性的。
　　在行业内人士看来，尽管国内家禽业的产能过剩调整是必然的，但是，以禽流感这样的冲击方式对整个家禽业产业链进行产能调整，显然有些极端。
　　2013年四季度，已经有机构分析师对于行业转暖表现出乐观情绪。按照行业规律，即便去年年底行业开始转暖，市场对于禽类产品的消费开始回升，今年上半年肉鸡养殖户最先开始扭亏，随后才是父母代种鸡养殖户，而祖代种鸡养殖户恐怕还要等待2015年左右才能回暖。
　　然而现如今，随着今年年初的H7N9病毒再度肆虐，让这种行业转暖的情绪又蒙上阴影。“现在的情况就是扛不住就会死得很惨，扛过去就会活得更好。”国联证券行业分析师王承在研究报告中表示。（来源：华夏时报）


该贴已经同步到 007畜牧的微博

赵晓庆

如此一来，我们的养殖户可怎么活啊，

007畜牧

赵晓庆 发表于 2014-1-26 13:45
如此一来，我们的养殖户可怎么活啊，

加油活