2012年9月10日豆粕大豆早盘分析摘要

冬天的太阳1

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，6月份进口大豆562万吨，7月份进口大豆587万吨，1-7月累计进口量3492万吨，数量同比增加20.1%，金额同比增加16.8%。

　　【大豆基本面】市场消息面较为平淡及本周三美农业部报告的不确定性令市场追涨情绪降温，CBOT大豆市场在获利平仓盘主导下连续三日下滑，技术上的调整压力仍未充分释放。对于本周美国农业部报告，分析师普遍预计美豆产量将微幅下调，但美豆期末结转库存量将继续下降，可能触及1976/77年度以来的最低水平。上周国内豆类市场跟随美豆冲高回落，远月合约在移仓因素影响下表现较为抗跌，但美豆上行受阻及高价压制需求等因素正在给狂热的豆类市场降温，工业品整体触底反弹也令资金悄然流出国内豆类市场。目前的豆类价格已经处于高价区间，尽管尚难确认顶部是否形成，但从价值角度买入的意义明显下降。大豆现货市场因内外大豆价差迅速扩大，国产大豆价格优势显现，现货价格稳步抬升。国内豆粕现货价格维持高位运行，油厂远期报价保持升水状态，成本的支撑作用依然明显。双节临近，油脂市场逐渐回暖。

　　【连豆今日操作建议】市场消息面匮乏令美豆上行受阻连续三日振荡走低，缺少新因素提振下获利了结情绪不减，周三美农报告出台前市场交投谨慎。连豆因缺少主动性上涨动力而跟随美豆大幅回落，技术上下破20均线，短期调整压力仍有待释放。预计今日连豆市场维持弱势振荡走势，盘中反弹难度较大，建议投资者以减持多单的思路为主，美报告前谨慎抄底。

　　【连豆粕今日操作建议】美豆冲高遇阻，短期因缺少新因素指引而呈现高位振荡状态，市场密切关注本周的美国农业部报告数据。国内豆粕市场承压小幅回落，油厂挺价态度依然较强，目前压榨利润丰厚，贸易商高位接货意愿下降，饲企亏损面扩大，高价豆粕已经导致整个产业链传输不畅，价格继续上涨难度增加。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者以减持豆粕思路多单为主，市场调整压力仍有待释放，豆粕5月与1月价差明显偏离合理水平，关注豆粕市场卖近买远的套利机会。

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周五走软,受累于获利了结,但美国旱灾地区玉米初步产量极低的报告支撑玉米期价,且小麦市场劲扬也提供支撑。目前国内玉米现货市场整体持稳，东北购销僵持，华北地区春玉米陆续上市，对局部市场有影响，南方部分销区出现季节性回落。由于华北部分产区新玉米即将上市，导致市场出现一定的看空情绪。建议后期继续关注国内外产区玉米生长情况。操作上，少量短空操作。

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