中国拥有大量美国债务，为什么？

yooboo

中国大量（并增加）持有美国政府债务的现象称为多年来的热点话题。但是这个话题在美国可能违约的背景下真正成为了前沿议题。　　8月1日美国通过一项法案以提高债务上限。仅一天之后，美国财政部就表示美国将决定对谁不偿付债务。尽管如此，该问题还是持续占据美中两国的新闻头条。以至于两个星期后，美国副总统拜登会晤中国总理温 家宝和副主席习近平。
　　尽管提高债务上限法案缓解了美国的财政责任，债务依然是美中两国的重要议题。为什么？因为中国拥有大量的美国政府债务。在这里，我们解释这是为什么-意味着什么。
　　对那些喜欢跳读的读者，我们希望您关注以下关键点：
　　中国拥有大量的美元储备（“总量上世界最大”）。这是因为其汇率政策，中国与美国的贸易逆差；流入中国的热钱；以及在中国的外国直接投资。
　　中国将大量的外汇储备投资于美国国库券（以及其他以美元计价的资产）。事实上，中国是最大的美国债券的单一持有人；在2011年5月，中国持有了近26%的由外国持有的美国国债总和。
　　在美国（虽然不大可能）债务违约的背景下，中国真的，真的非常紧张，因为这可能导致中国重大的资本损失；可能导致美元贬值（减少中国以美元计价的资产价值，并导致人民币相对升值）；还可能会导致美国对中国进口需求的降低。
　　一种可能（可能性很小）是中国突然抛售美国国债，这使美国真的，真的很紧张，因为这可能（再次）破坏全球金融市场的稳定，它可以提高美国的借贷成本;它可能会抑制已经贫血的美国经济增长。
　　然而，我们也很难想象突然大量的抛售美国国债会符合中国的经济利益。这是因为大量的抛售美国国债会降低以美元计价的中国证券在国际市场上的价值；如果中国的突然抛售减缓经济增长和/或在美国提高利率（它可能会），这将意味着更少的美国进口中国商品的需求。
　　如凯恩斯所说，如果你欠银行家1千美元，你有求于他。如果你欠银行家1百万美元，他有求你。换句话说，美中两国的情形一样。
　　但是，缓慢的降低中国以美元计价的证券，尤其是得益于允许人民币自由流通的的结果，会对美中两国的经济产生长期的积极影响。
　　中国拥有美国政府债券：事实
　　中国是美国债券的最大单一持有者，2011年5月中国占26%的所有外国持有的美国债券。请参见这篇：2010年6月-2011年5月美国国债主要外国持有国。
　　中国持有的美国国债不断增加-从2000年约占6%的所有外国持有国债到今天的26%。请参见这篇2000-2010年主要外国持有的美国国债。
　　2011年4月，在减少持有美国国债4个月后，中国在5月开始增持美国国债，这也使中国持有的美国政府债务接近1.16万亿美元。这个图表显示了2010年6月到2011年5月中国持有的美国国库券，。
　　春末开始，分析师开始担心美国提高债务上限的动作，中国对美国政府的债务违约可能表示关注。 洪磊，中国外交部发言人，在新闻发布会上说，”我们希望美国政府采取负责任的政策和措施，以保障投资者的利益。”据路透社报道，中国央行顾问李稻葵，敦促美国政客保证中国在美国国债上庞大投资是安全的。国家外汇管理局，负责管理中国的外汇储备管理的机构，在其网站上发布这样的一段话：“我们希望美国政府将切实采取负责任的政策，以加强国际市场的信心，尊重和保护投资者的利益。”
　　即使在美国国会提高债务上限之后，一些中国官员还是对华盛顿对美国经济的处理表示了不满。在提高债务上限的第二天，中国中央银行行长周小川在一份声明中说：“中国希望美国政府和国会采取负责任的政策措施来处理其债务问题，考虑到整个世界的利益，包括部分美国自己的利益。”然而，当8月中旬会见美国副总统拜登的时候，中国国家副主席习近平和国务院总理温家 宝采取了更为温和的语气。温家 宝告诉副总统拜登，“特别重要的是，你向中国公众表达一个非常明确的信息，美国将保持其对政府债务的承诺，保证美国国债的安全，流动性和价值。”拜登这样回应，“我想清楚表明的是，你们没有什么可担心的。”


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百森

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