4月8日大豆豆粕豆油早盘分析摘要

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　　【CBOT涨跌动因】CBOT5月大豆开盘1380美分，高点1381美分，低点1360.5美分，收盘1363.5美分，下跌13美分；CBOT5月玉米开盘771美分，高点772美分，低点753.25美分，收盘759美分，下跌4美分。*周四CBOT大豆期货市场收低，因交易商在明早政府报告公布前调整头寸。日本东北地区发生里氏7.4级地震，受此消息影响，今早大豆开盘迅速走低。此外，美豆周出口销售数据令人失望也奠定市场利空基调。尽管美豆结转库存预期紧张，交易商却对该数据下调并不感到过分担忧，因南美大豆产量预期较大，有助填补国际市场供应。中国对于进口大豆的需求亦持续降温，近段时间以来该国一直在削减大豆采购。需求放缓加剧市场担忧，美农业部可能将在本次月度报告中调低出口或压榨预期，并保持美豆结转库存水平不变。周四CBOT玉米期货市场收低，期价自隔夜电子盘纪录高位回落，因市场等待美农业部4月供需报告公布。日本再度发生7.0+级地震，该消息打压盘初玉米期价走低。交易商担心，日本重建之际，其进口需求可能会受到影响。不过，交易商仍担心今秋收获之前，美玉米夏季库存将降至15年来的新低，由于食品及饲料加工需求旺盛，玉米库存/使用比或为上世纪30年代以来最紧张的一次。*预估投机基金日卖出6000张大豆合约、8000张玉米合约，目前基金持有CBOT大豆期货净多单约为16.4万张、玉米期货净多单约为40.2万张。

　　【CBOT市场相关消息】 *周四盘前，美农业部公布了截止3月31日的一周出口销售报告。当周美国大豆净出口销售量为19.03万吨，低于此前市场预测的25万-50万吨。当周美国玉米净出口销售量为80.89万吨，符合此前市场预测的60万-90万吨区间。*美农业部将于4月8日早晨公布4月份供需报告。分析师预计，2010/11年度美国大豆结转库存预计为1.37亿蒲式耳，预估区间为1.21亿-1.5亿蒲式耳，上月报告为1.4亿蒲式耳，去年同期为1.51亿蒲式耳。2010/11年度美国玉米结转库存量为5.95亿蒲式耳，上月报告和去年同期分别为6.75亿蒲式耳和17.08亿蒲式耳。(李琦)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。 2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，1-2月累计进口745万吨，同比增长6.1%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】美豆周度出口销售数据低于预期奠定市场利空基调，市场对美国农业部在今日的月度供需报告中上调南美大豆产量预期强烈，市场利多因素匮乏，交易商在政府报告前调整持仓，周四CBOT大豆期货市场弱势收低。昨日国内豆类市场维持窄幅振荡走势，整体偏强格局得以维持。2011年中国大豆种植面积可能大幅下滑及下游产品成本偏高等因素仍是国内豆类市场的重要抗跌力量。东北产区大豆现货市场陷入僵局，近期抛储多维持零成交。沿海油厂压榨亏损面继续扩大，豆粕现货库存压力仍未有效缓解，豆粕现货市场仍未摆脱弱势，现货市场低迷走势对期货上攻形成阻力。（于瑞光）

　　【连豆今日操作建议】美豆上行受阻，自身偏空压力仍需要时间消化，短期有望维持盘整格局。缺少美豆配合，连豆反弹动能不足，市场获利回吐压力增加。预计今日连豆维持振荡偏弱走势，建议投资者规避美国报告风险，减持大豆多单，报告前谨慎追多。大豆1201合约上方阻力位4670，下方支撑位4620。（于瑞光）

　　【连豆粕今日操作建议】近期国内豆类市场反弹过程中，豆粕受制于现货面压力处于被动跟涨地位，自身主动性上涨因素匮乏，尤其是缺少美豆反弹配合的情况下回吐压力会进一步增加。预计今日连豆粕弱势振荡，建议投资者规避报告风险逢高减持豆粕多单，豆粕1201合约上方阻力位3440，下方支撑位3390。（于瑞光）

　　【油脂今日操作建议】今晚美将公布最新供需报告，市场在南美新供给集中上市之际，调整头寸，美豆指数回调震荡。国内消息上有传针对小包装油限价仍将持续，部分企业会获定向原料销售补偿，国内调控仍限制终端价格反弹。盘面三大油脂近期向远月移仓，被动跟随外盘，建议把握油脂间强弱差异，豆油1201关注10465支撑，轻仓多单持有；菜油1109支撑10504，阻力10733点，轻仓多单持有；棕榈油1201合约9272-9636区间震荡，谨慎型可继续关注菜油/棕榈油价差走阔套利。（刘妍）

　　（作者：刘东丰　来源：研究资讯）

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