3月31日大豆豆粕早盘分析摘要

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　　【CBOT涨跌动因】CBOT5月大豆开盘1359美分，高点1374.5美分，低点1356美分，收盘1372美分，上涨10.5美分；CBOT5月玉米开盘670.5美分，高点673美分，低点660美分，收盘663.25美分，下跌8.5美分。*由于今春美豆种植面积预期减少，周三CBOT大豆期货市场受撑走高。市场普遍预期，明早美农业部公布的种植意向报告将证实私人机构此前所作的大豆种植面积减少预测。面积预期缩水令油籽加工商感到有些棘手，因国际需求强劲，需依靠增产来提高美豆供应量。眼下价格需进一步上涨来刺激农民种植大豆，而不是玉米或者棉花。在明早政府报告公布之前，交易商买入大豆合约、卖出玉米合约套利。周边市场影响不一，临近尾市，美元、原油期价双双走软。*受买大豆、卖玉米套利交易影响，周三CBOT玉米期货市场承压收低。由于预期今春美玉米种植面积将会扩大加上季度库存趋向利空，交易商赶在明早政府报告出来以前买入大豆、卖出玉米合约套利。中国和阿根廷玉米谈判正在进行当中，但尚未签署任何协议。尽管如此，对北美农民可能丧失销售机会的担忧笼罩今日美玉米市场。*预估投机基金日买入4000张大豆合约、卖出6000张玉米合约，目前基金持有CBOT大豆期货净多单约为17.4万张、玉米期货净多单约为37.1万张。

　　【CBOT市场相关消息】　*Meteorlogix气象预报显示，本周末，低温及少量雨雪天气料延误美玉米带东部地区田间作业。*周四盘前，美农业部将公布2011年种植意向报告和截止3月1日的谷物季度库存报告。分析师平均预计，2011年美国大豆种植面积为7696.9万英亩，较去年削减0.6%。截止3月1日的美豆季度库存量预计为12.95亿蒲式耳，上季度和去年同期分别为22.77亿蒲式耳和12.7亿蒲式耳。分析师平均预计，2011年美国玉米种植面积为9166.2万英亩，远高于去年的8820万英亩。当季美国玉米库存量为67.01亿蒲式耳，上一季和去年同期库存分别为100.4亿蒲式耳和76.94亿蒲式耳。*明早美农业部还将公布截止3月24日的一周出口销售报告。分析师预计，当周美国大豆、豆粕和豆油净出口销售量分别位于30万-60万吨、10万-17.5万吨和0.5万-1.5万吨区间。当周美国玉米净出口销售量位于60万-160万吨区间，上周为89.51万吨。(李琦)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。 2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，1-2月累计进口745万吨，同比增长6.1%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】市场普遍预期，美国农业部今日公布的种植意向报告将证实私人机构此前所作的大豆种植面积减少预测，周三CBOT大豆期货市场小幅收高，市场延续近日窄幅振荡格局静待报告指引。国内豆类市场三大品种交替上扬，豆类整体仍保持反弹势头，2011年中国大豆种植面积可能大幅下滑及下游产品成本偏高等因素仍是国内豆类市场表现偏强的重要原因。沿海油厂压榨亏损面继续扩大，豆粕现货胀库令油厂仍有降价压力，而现货市场的低迷走势仍是期货上冲的重要阻力。（于瑞光）

　　【连豆今日操作建议】美豆窄幅整理静待报告指引，昨日连豆遭遇获利回吐未能延续涨势，但技术上仍处上升格局，一旦得到外盘响应，有望开启新的上升空间。预计今日连豆继续振荡盘整迎接美国报告，建议投资者关注资金面动向，为规避报告的不确定性及国内清明假期风险，可适量减持多单或采取高平低买的方式滚动操作。大豆1201合约上方阻力位4670，下方支撑位4600。（于瑞光）

　　【连豆粕今日操作建议】本轮豆类反弹行情中，豆粕因自身压力较大而呈现被动跟涨走势，尤其是现货需求不旺将限制期价反弹高度。预计今日连豆粕维持振荡格局，为规避报告及国内假日风险，建议投资者适量减持豆粕多单或暂时观望，豆粕1201合约上方阻力位3440，下方支撑位3380。（于瑞光）

　　（作者：张果　来源：天琪期货）

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