预计节日期间豆油现货市场平稳运行

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　　元旦节日已经临近，而国内外豆类及植物油市场却延续高位状态。在过去的一个月时间里，政府已经进行了多次大豆、菜油、豆油等拍卖，以及加息等相关调控政策，但对市场的降温作用较为有限。元旦之后春节将至，将使政府以稳定物价、保证供给为目的的政策得以延续，加之，豆类已经缺乏新鲜基本面信息，各地厂商交易将减少，豆油价格或将有所走稳。
　　一，政府拟以毛豆油补充小包装
　　近日，政府相关部门正在考虑以9200元/吨的价格，向小包装企业提供45万吨进口毛豆油，用于小包装生产，并用于元旦、春节期间消化使用，保证节日小包装供应，以防止包括豆油在内的相关食用植物油价格的稳定。
　　就国内散油消费需求而言，这45万吨数量，约为国内13天的消费用量，而补充给小包装企业后，预计将生产2183万箱小包装，加上各地企业、贸易商拥有的各种小包装库存，足够春节期间生活食用。
　　而成本上看，其价格为9200元/吨，与当前全国一级豆油平均价格10186元/吨，相差986元/吨，而其折合成质量相同的植物油后，价格差距仍约为600元/吨，而这一补充给小包装企业的价格，在折合小包装植物油后，成本约为186元/箱(不考虑品牌价值差异)，这与政府要求稳定小包装价格后市场的二线小包装价格较为接近，而较当前一线品牌价格低出超过20元/箱。
　　单从小包装来看，在政府限价之后，为企业提供低价格豆油生产小包装的政策，将进一步抑制散装豆油现货价格的上涨空间。不过，因小包装价格一直稳定，且其相较于企业生产利润、进口成本、产品库存等基本面信息影响略小，即使存在这一政策，其对市场也将仅为短期影响。
　　二，节日前后交易迟滞抑制价格
　　从传统节日期间的豆油交易来看，国内各地区大多处于停滞状态。期间，国内期货市场将休市，而部分豆油生产企业也将因放假停止生产，其中，元旦时间来看，多数企业计划在1-2日放假，期间不能付货，个别企业计划在3日正常上班，但放货量也将萎缩。
　　节日市场贸易商常以出货交易为主，少有采购和补货，市场气氛将较为低迷，企业的交易将非常清淡。同时，此时国外市场因失去了国内期货市场的同步性，其价格的波动将较难传导到国内，这也将使国内各地豆油市场显示平稳。
　　三，国际基本面等待新信息指引
　　国际市场对南美地区天气十分敏感，尤其阿根廷大豆产区降雨与高温与否直接影响了外盘豆类期货价格。目前，因播种推迟，以及天气关系，市场普遍预期阿根廷大豆产量仅为4800-4900万吨，美国农业部预测阿根廷大豆产量为5200万吨，其去年产量为5450万吨。
　　此外，近日巴西南里奥格兰德州及马托格罗索州等部分大豆产区也正面临干旱减产威胁，加之，中国对美国及南美地区大豆进口仍在持续、美国大豆库存供应趋于紧张，以及大豆、小麦、棉花和玉米种植面积争夺的存在等因素，均继续支持着国际豆类、油脂类市场。
　　近日一股降雨正经过阿根廷大豆产区，加之临近元旦节日，市场略有观望情绪。对于阿根廷而言，目前大豆仍然处于生长早期，未来若出现适时的降雨，仍会带来较为良好的单产水平，如果少有降雨出现，其减产将更为严重。
　　天气预报显示，阿根廷1月3-6日天气会有零星的降雨机会，降雨量仅为0.3-1英寸， 但之后天气仍将干燥，且之前降水很快会被90-100多华氏度的高温蒸发掉，而再度降雨，则要等到1月10日以后。
　　整体来看，由于天气存在的不确定性较大，市场对这一价格升水的进入已经逐渐减少，缺乏新鲜信息指引，价格波动性有所增强。由于近期中国的一些大豆加工企业开始将采购意愿后移至3月以后船期，针对中国采购美国与巴西大豆等信息，市场关注度将逐渐提高，不过在期货高位运行，且恰逢元旦节日的状态下，国内的采购将略显停滞。此外，国内节日期间现货交易一向偏少，同时，对政府将实施相关调控政策的预期，也将使豆油价格暂时走稳。

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daiyou

还不稳定，再升价就受不了了