鲁证期货：周边市场强劲提振 美豆如期延续反弹

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　　一、行情描述

　　5月27日，连豆早盘高开，全天维持震荡整理走势，盘终小幅收阴，缩量减仓，开盘价3,879元/吨，最高价3,879元/吨，最低价3,859元/吨，收盘价3,872元/吨，上涨10元/吨，涨幅0.26%，成交量172,790手，持仓量199,878手。

　　二、市场成因分析

　　（一）国际市场

　　隔夜美豆受周边市场提振，延续反弹走高。

　　因中国国家外汇管理局否认了金融时报有关其正在评估所持欧元区债券的报导。西班牙议会周四以微弱优势投票通过了该国政府提出的今明两年额外削减150亿欧元预算的计划，从而提振了投资者对该国高企的负债水平将不会拖累整个欧洲经济的信心。NYMEX原油期货升至两周高点，美国道琼斯工业指数亦大幅飙升，周边市场强劲使得空头回补手中空单，提振美豆期价延续反弹。

　　隔夜美豆延续反弹也完全符合笔者昨日早评中预测，短期仍有反弹动能。但笔者依然界定此为下跌趋势中的强劲反弹，而非翻转。虽然2009/2010年度1.9亿蒲的期末库存将限制美豆近月合约的下跌空间，880美分之下空间有限。但美豆远月11月合约期价将承受巨大压力，后市料将跌破900美分支撑。若美国大豆(资讯,行情)主产区没有出现灾难性天气，笔者依然认为，美豆期价此次超跌反弹持续性有限，中线仍将震荡下行。

　　（二）国内市场

　　周四国内部分地区国产大豆价格走弱，哈尔滨3420元/吨跌20元/吨，佳木斯3440元/吨，齐齐哈尔3400元/吨，集贤3400元/吨。主产区大豆播种接近尾声，近期主产区天气良好，比较适合大豆播种。国内油粕价格相对低廉，油厂压榨利润降低，油厂对大豆意愿不强。

　　7月船期美国产大豆天津港(600717,股吧)到港成本3643元/吨，张家港到港成本3619元/吨，广州港到港成本3603元/吨，8月美国产大豆天津港到港成本3624元/吨，张家港成本3600元/吨，广州成本3584元/吨，7月船期巴西产大豆天津港到港成本3527元/吨，张家港到港成本3503元/吨，广州港到港成本3487元/吨，8月船期巴西产大豆天津港到港成本3550元/吨，张家港到港3526元/吨，张家港到港成本3510元/吨，7月阿根廷产天津港到港成本3491元/吨，张家港到港成本3467元/吨，广州港到港成本3451元/吨。

　　国际海运费：美国大豆到中国的海运费成本在77.05元/吨，巴西大豆到中国的海运费成本在75.51元/吨，阿根廷大豆到中国的海运费成本73.93元/吨，太平洋(601099,股吧)周边国家大豆到中国的海运费成本在38.87元/吨，美湾到中国70.06元/吨

　　巴西7月贸易商基差要价为46分蒲，巴西8月贸易商基差要价为54美分，美国7月贸易商基差要价为73美分/蒲，美国8月贸易商基差要价为75美分/蒲。

　　周三港口大部分地区价格走弱，大连港3410元/吨跌20元/吨，青岛港3420元/吨，天津港3430元/吨，黄埔港3530元/吨，贸易商拿货谨慎，港口大豆供应压力较大。

　　从持仓上看，A1101主力空头增持略微集中，盘面略显偏空。Y1101主力多头减持较为集中,盘面略显偏空。M1101主力空头增持较为集中,盘面偏空。

　　三、后市展望

　　隔夜美豆7月合约正如笔者昨日早评中预测，仍存反弹动能，延续反弹走高。但笔者依然界定此为下跌趋势中的反弹，而非翻转，关注上方压力965美分。连豆1101关注压力3910，昨日建议的短多临压力位减持，待有效突破再行跟进。豆油(资讯,行情)1101关注缺口压力7634，昨日建议的短多临压力位减持，待有效突破再行跟进。豆粕(资讯,行情)1101若站稳10日均线可轻持短多，否则暂且观望。

ztz76

这块市场我们只有看的份了，没有了话语权