水产启动慢 鱼粉后期高价风险渐增

liu20021478

1、本周概述
    受持续低温水产养殖启动速度慢、鱼粉需求弱、自身价格过高、港口库存逐步增长等多重压力，本周国内进口鱼粉终于出现了自元宵节之后难得的回落行情，普通级报价在13900-14100左右，实际成交价格在13700-13800元/吨，实际市场成交依旧较为冷清，部分进口商出货积极，终端用户采购等待观望，寄希望于价格进一步走低，或高价随用随购。分析如下：

    国内主要港口一周价格变化如下：

地区	采价点	蛋白	日期		涨跌
			上周价格	本周价格
港口出	大连港	65%FAQ	14200	14000	-200
	天津港	67%FAQ	14100	14000	-100
	上海港	65%FAQ	14300	13900	-400
	黄埔港	65%FAQ	14000	13900	-100
销区到	郑州	65%FAQ	14100	14000	-100
	武汉	65%FAQ	14200	14100	-100
	沈阳	65%FAQ	14200	14000	-200
	成都	65%FAQ	14200	14100	-100

数据来源：上海益农信息部

图表来源：上海益农信息部

    2、市场分析

    1）低温天气继续影响着水产养殖业发展，鱼粉需求备受牵连
    往年同期时间，我国南方包括中部地区水产养殖早已经全面启动，鱼虾投放工作早已经进入尾声，但今年却因全国气温较低，鱼虾投放工作持续延后。直到目前除了我国华南以外，中部和北部地区除了少数鱼塘投放以外，大多都还处于等待观望状态。水产养殖养殖业受低温制约，直接影响了鱼粉的消费，需求迟迟不见起色，交易量增速缓慢至极。
    2）自身价格过高、严重抑制需求
    早在前面文中提到过，因鱼粉价格严重高涨，饲料企业无奈选择各种能替代产品，做到能少用则少用的方法，从而减轻饲料加工成本。据了解，目前使用进口鱼粉的企业中，除了高档乳猪还少量使用和特种水产以外，基本全部停止了使用，肉粉、国产鱼粉、蚕蛹、肉骨粉以及豆粕等成为了替代鱼粉的产品。因此我们认为，受自身价格过高影响，鱼粉需求受到严重抑制，也是导致高价被迫略有回调的因素之一。
    3）全国港口库存继续增长、需方盼价格继续回落
    截至4月26日，国内主要港口鱼粉库存总量为14.5万吨，其中黄埔港4.5万吨，上海港5.4万吨，福州港1.21万吨，天津港0.67万吨，大连港1.16万吨，湛江港0.96吨，防城港0.05吨，其它港0.4万吨。全国港口鱼粉库存继续增长趋势，终端用户对供应增加，期待行情继续回落，采购仍不积极，观望等待为主。
    4）智利大地震鱼粉出口从中断到逐渐恢复
    元宵节后，智利国家发生了强震，导致阶段性原本输入中国的鱼粉完全停止，这是引发鱼粉价格年后再度飙升的诱因。根据海关数据，2010年3月我国进口鱼粉数量为110,475吨，同比减少16.9%；1—3月共进口鱼粉数量为236,951吨，同比减少10.8%左右。其中一季度我国进口智利鱼粉数量为36,901吨，同比减少46.5%，下降幅度十分明显。由于2月底智利南部发生了强烈地震，不少工厂有所损毁，这造成二季度我国智利鱼粉进口量进一步下降；不过，近期智利鱼粉供应正逐渐恢复，且鱼粉年度减产预期也由前期的50%下降到20%，所以，二季度我国智利鱼粉进口形势有望好于前期预期水平。

    3、后市预测

    尽管我们预期五一节后随着气温的回升，水产养殖有望加速恢复，鱼粉刚性需求将再显“微风”，有助于鱼粉价格止跌企稳甚至不排除再度偏强走势；但据统计，1—3月份秘鲁出口至中国的鱼粉数量约为19万吨左右，预计4月份我国秘鲁鱼粉到货量约在5万吨附近，港口库存量的增长高价鱼粉市场的风险也将进一步显现，需要我们谨慎对待。

图表来源：上海益农信息部
文章来自益农网

xjlixinmin

是不是今年水产料中的鱼粉量也根据配方消减了呢？