2008年菜粕市场回顾及2009年展望

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2008年的菜粕市场可谓风云变幻莫测，大多数时间菜粕价格不是大涨就是大落，和正常年份的平稳走势而言截然不同。据中国饲料行业信息网分析，造成今年菜粕不同寻常的因素主要有2008年初南方的的雪灾、通货膨胀、金融危机、油籽的增产、养殖市场的变幻、国家政策的调控等。

　　第一部分　2008年菜粕市场回顾

　　一、国内菜粕价格整体呈现先涨后跌的态势

　　根据中国饲料行业信息网统计的价格显示，2008年菜粕均价在2240元/吨左右（统计地区主要是：湖北、湖南、江苏、安徽、四川、贵州、广州）2008年7月份中国销区菜粕报价最高达到3050元/吨（蛋白36%），销区最低价格出现在12月份报价是蛋1520元/吨（蛋白36%），最高价格与最低价格之间的跌幅达到50.16%。2008年的菜粕走势粗略可以分为两个时期，年初到7月上旬的上涨阶段；7月中旬到12月份暴跌阶段。

　　第一阶段年初到7月上旬的上涨阶段。承接2007年国庆开始已来的快速上涨行情，尽管在春节前后的一段时期内，受养殖业的影响，菜粕进入消费淡季，但是由于06年来的全球经济情况的持续好转，物价普遍上涨，带动粕类市场价格跟随上涨。再加1月份南方雪灾造成了市场上空前对菜籽产量减产的炒作，在当时对后期菜粕供应的担忧也使得菜粕价格水涨船高。而第一阶段菜粕的消费高峰期主要集中在夏季，也是菜粕一年当中消费的黄金高峰期。在水产饲料用量中比重较大的菜粕在夏季的时候可谓辉煌。再加上油脂价格暴跌也使油厂不得不停工检修机器，由此所造成的供应减少，促使菜粕迎来了自身上涨的最佳时期。

　　第二阶段7月中旬到12月份暴跌阶段。在美国华尔街风暴来袭的影响下，全球经济走势逐渐成为影响商品价格走势的主要因素，身为商品的菜粕也不例外，深受影响而大跌。与其它粕类相比，菜粕跌势相对没那么凶猛（如下图，与棉粕价格走势相比），这主要因为菜粕在菜粕需求的黄金期消耗了大部分产量。在08年新菜籽上市的时候正是油厂利润最为丰厚的时候，不管大大小小的油厂，其中大多数疯狂的抢购菜籽进行加工，当时可是春春风得意啊。不过随着金融风暴的打击，菜粕走势突然转向，进入了跌跌不休的时期，而菜籽价格也是大跌不止，还没加工完前期高价收购菜籽的油厂更是苦不堪言。2008年国内菜油加工行业全行业严重亏损，半数以上菜油厂濒临破产。根据中国油菜籽网的统计，国内220家菜籽油加工企业亏损的有208家，盈利或保本的仅有12家。在第二阶段水产养殖因天气原因也逐渐从旺季转向淡季，菜粕需求逐渐下滑。

　　二、2008年新菜籽、菜粕产量情况

　　根据国家粮油信息中心于12月10日发布12月份《油脂油料市场供需状况报告》，预测2008年中国油菜籽播种面积为640万公顷，较2007年564万公顷增长76万公顷，增幅13.43%。预计油菜籽总产量将达到1,150万吨，较2007年增长93万吨，增幅8.77%。因为各地菜籽出油率不同，平均全国出油率为56%折算成菜粕，因此得出2008年的菜粕产量为6440千吨，产量同样比2007年增加8.77%。

	2005年	2006年	2007年	2008年	比上年增长%
菜籽面积（单位：千公顷）	7278	5984	5642	6400	13.43
菜籽产量（单位: 千吨）	13052	10966	10573	11500	8.77
菜粕产量（单位: 千吨）	7309.12	6140.96	5920.88	6440	8.77

　　　　　数据来源：国家粮油信息中心。2006年、2007年和2008年数据均为估计或预测。

　　第二部分　2008年菜粕市场影响因素解析

　　一、年初雪灾炒作，影响当时行情走势上涨

　　2008年新春伊始，我国南方地区就遭遇了持续的大雪和霜冻灾害天气，据国家气象局提供的数据显示，1月份在南方发生的雪灾降雪量之大，持续时间之长在很多省份已经 50年、70年一遇，有的省甚至超过了百年一遇。据分析，此次爆发的雪灾主要是由于“拉尼娜”现象下的大气环流异常造成的。油菜主要分布在长江流域，而长江流域正是此次雪灾的重灾区，恶劣天气对油菜的冻害影响明显，而且状况还在恶化。农业部门统计数据显示，截至1月24日，贵州、湖南、湖北和江西四省作物因低温冻害受灾面积达3315万亩，其中油菜受灾面积1918万亩。近日受灾面积仍在扩大，江西省的统计数据显示，截至1月 27日，全省油菜种植面积受灾率达63.5%。由于当时油脂油料市场本来供不应求，加上通货膨胀严重，一些人对雪灾影响菜籽产量的炒作也更为疯狂，菜籽价格也顺势上扬，成本上升带动下游产品菜粕上涨。

　　二、养殖业有所恢复，菜粕饲料需求增加

　　整体情况来看，2008年国内肉、蛋、奶生产全面增长。据国家统计局数据，三季度末全国生猪存栏4.56亿头，增长6.6%；能繁母猪存栏4696万头，同比增长12.4%；出栏4.24亿头，增长5.8%。前三季度全国猪肉产量3196.1 万吨，增长5.7%；禽蛋产量1992.1万吨，同比增长 5.4%。因此对豆粕、棉粕、菜粕等饲料需求必然增加，今年我国饲料行业发展总体平稳。据中国饲料工业协会信息中心预测，2008年我国饲料总产量有望再上千万吨级台阶，商业饲料总产量将超过1.3亿吨，同比增幅超过5%。从不同品种看，生猪养殖稳定迅速恢复，猪饲料大幅增长；家禽养殖生产平稳，禽饲料小幅攀升；水产饲料增长趋势减缓，产量与去年基本持平；反刍动物养殖较为平稳，反刍动物饲料产量持续提高；商品饲料结构进一步调整，产业集中度明显提高，一定程度上对菜粕市场形成支撑。

　　三、国家宏观调控政策频出，力托油脂市场，菜粕价格受到钳制

　　为了确保农民增产增收，提高农民的种粮积极性，防止出现农民“卖粮难”问题。国家先后对油菜籽、大豆等油料展开了收购。今年国家启动的油菜籽临时收储计划共分两批，第一批是11月初的60万吨（折算成菜油20万吨），第二批是12月份的75万吨菜籽（折算成菜油26 万吨），较第一批增加15万吨。第二批收储数量的增加充分反映出国家对油脂市场的干预力度，体现了政府托市的意愿。强烈的政策干预将为菜油市场提供有力的底部支撑。在政府干预菜籽菜油市场的同时，油厂收购加工菜籽较之前积极，菜粕产量在短期内集中增加，菜粕价格因而受到一定影响。

　　四、菜粕进出口数据变化

　　据北京11月24日消息，中国海关总署统计的2008年1到10月份菜粕出口47781吨，同比减少8.6%；1到10月份菜粕进口量305399同比增加15.73%，综合进出口数据，2008年菜粕净进口量较2007年增加。由于国产菜粕年中的时候价格较高，较为便宜的印度进口菜粕进口量加大，与国产菜粕进行竞争，不过总体来讲，对国内菜粕价格影响力不是很大。

　　五、豆粕价格高涨，菜粕替代性增强

　　以下是2008年豆粕、棉粕、菜粕价格趋势图

备注：图标来源于天琪期货

　　从图上我们可以看到棉粕、菜粕走势与豆粕走势关系紧密，当豆粕价格高涨的时候，在一定程度上增加了饲料厂对棉粕、菜粕的采购量，拉动棉粕、菜粕价格的上涨。从2007年到2008年的棉粕与菜粕价格变化趋势上看比较同步，总体看来菜粕的价格水平高于棉粕，抑制了菜粕在饲料中的用量。

　　六、经济衰退风险加大，商品需求下降忧虑升温

　　08年伊始，由于不断高涨的CPI和PPI，国家主要政策目标是在保证经济增长的同时防治通货膨胀，为此，国家采取了紧缩银根、控制流动性等措施以保证物价稳定；而从9月份金融危机爆发以来，金融危机目前已经影响到经济实体，已经演变成经济危机。尽管美国和欧洲国家皆采取了规模庞大的救市方案，但金融危机对实体经济的冲击仍未能避免。金融危机正在演化为经济危机的先导，引发全球性经济衰退的风险继续加大。在这种背景下，投资者对经济衰退引发需求下降的忧虑日益升温，并引发了大宗商品原油价格的持续暴跌。尽管石油输出国组织欧佩克在12月17日举行特别会议宣布减产220万桶/日，但原油需求下降的忧虑盖过了减产消息的影响，原油价格在本月创下94年以来的新低，整个商品市场需求下降的忧虑。

　　第三部分 2009年菜粕市场展望

　　一、2008/09年度全球菜粕产量将增至3030万吨

　　据总部设在德国汉堡的行业期刊【油世界】发布的报告预计，2008/09年度（10月到次年9月）全球菜籽粕产量可能达到3030万吨，高于上年的2860万吨。2008/09年度中国菜籽粕产量可能达到730万吨，高于上年的680万吨。中国菜籽粕用量预计为750万吨，高于上年的700万吨。从【油世界】第预计来看，中国菜粕2008/09年度（10月到次年9月）供应将存在一定的缺口，不过由于全球产量的总体增加，加上我国又有进口印度菜粕、加拿大菜籽，估计2009年菜粕供应应该充足。

　　二、 国内畜禽养殖业发展情况

　　目前国内养殖业还处于恢复阶段，国家出台了对大型养殖户补贴等措施，以稳定我国肉类市场的稳定，因此2009年，养殖养殖业的发展状况将是影响菜粕行情的主要因素之一。

　　三、豆粕价格走势的关注

　　国际市场，油世界预计08/09年度美国大豆收获面积将从上年的2600万公顷增至3010万公顷，国内方面尽管目前大豆市场价格较低，收购活动较为冷清，但国家提高粮价，增加农民收入的态度很坚决，预计会在市场上得以体现，因此在种植收益好转的情况下，预计中国大豆种植面积也会增加，所以，北半球的大豆作物种植面积很有可能再度提高，豆粕产量也将提高，这将会影响豆粕本身的价格走势，也会影响相关替代品菜粕的价格走势。

　　四、国际原油价格走势

　　国际能源市场对农产品市场的影响已经加强，特别是对豆油、棕榈油、菜油市场的影响，都将简介作用于到菜籽、菜粕的价格。前国际原油价格处于低位，生物柴油加工企业亏损严重，部分企业已经倒闭，如果原油价格继续处于低位，那么用食用油生产生物柴油将无利可图，因此将会减少对菜油市场的需求，反之，则将增加菜油的消耗量，从而影响菜油、菜粕的价格走势。

　　总体看来，2008年下半年几乎回吐的本轮牛市的所有涨幅，菜粕价格也从最高的历史价格回到2007年的最低水平，基本上回到了去年长期的主要震荡区间。从基本供需情况来看，未来的菜粕供需具有一定的稳定性，菜粕价格可能会在目前的价格区间震荡，但是如有突发因素那就要另当别论。提醒大家后期仍需要关注的因素：油菜的种植面积和产量变化；整体经济环境的变化；养殖业的发张变化；国家政策的调控；豆粕产量价格走势的变化；国际原油与美元价格指数的变化；一些突发因素，如禽流感、自然灾害等。