中美贸易摩擦已和平解决，为何连粕今日大涨？豆粕压抑已久的做多热情能否被引爆？

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　　中美贸易摩擦已和平解决，为何连粕今日大涨？

　　中美贸易摩擦和平解决，相对利多美豆，利空国内豆粕。美豆一如预期，震荡走强；连粕却忽视贸易战缓解的利空影响大幅上涨，提高市场基差点价的成本。

　　5月份之后中美经历两次贸易谈判，贸易战缓解的呼声越来越强，国内金融资本陆续撤出粕类市场，连粕大幅回调，完全挤压中美贸易战溢价。5月19日中美两国发表联合声明，双方就框架问题达成协议，同意停打贸易战，并同意有意义地增加美国农产品出口，美豆闻讯走强。而国内连粕的大幅上涨，分析主要有五点因素：

　　1、美豆走强后进口大豆成本提高，支撑盘面价格；

　　2、金融资本介入。在国内商品大面积下挫的背景下，昨日豆粕市场受到4.4亿资金热捧，油脂链亦获得6.3亿资金青睐；

　　3、近月基差集中结价。据市场消息国内部分油厂5月份基差合同最后结价期限为5月25日，集中结价推涨盘面；

　　4、现货价格下跌至2900元/吨以内，跌幅达到500元/吨后，“豆粕人”补货情绪好转。主要体现在两个方面：1）清明期间高位追涨者，基于平衡高价成本，有低位追货意向；2）前期高位未追加库存一路保持现采现用者，有稍拉大库存的意向。

　　5、下游生猪价格稍见回暖，且上合峰会将于2018年6月9日至6月11日在山东青岛举行，据市场消息称，为迎接峰会，5月30日-6月11日期间，山东部分地区油脂企业可能将停产，大型货车停运，主要涉及青岛、潍坊、烟台、威海、临沂和日照等地区，可能消化山东及周边部分库存。

　　据商务部23日消息，美国商务部部长罗斯将很快访华。双方将根据华盛顿磋商所达成的共识，认真落实联合声明所涉包括采购农产品、能源产品在内的各项具体内容。商务部发言人高峰在今日上午10时召开的例行发布会上也表示：中方欢迎美方近期派高级别代表团访华，希望中美双方共同努力，根据华盛顿磋商达成的共识，积极落实联合声明各项内容，推动双边经贸合作取得积极务实的成果。彭博社的报道中，罗斯将在6月初访问中国。

　　豆粕压抑已久的做多热情能否被引爆？

　　中国贸易言和后美豆上演“王者归来”，鼓舞国内豆粕市场人气，今日连豆粕期价大涨2.1%，创下4月10日以来最大单日涨幅，受此提振，今日沿海地区主流厂商豆粕现货价格纷纷上调，部分厂商甚至出现二次提价现象，市场为之侧目。

　　随着中美两国发表联合声明称达成共识，即放弃互相加征关税威胁，并致力于更大范围的贸易协议，中美两国不打贸易战，且中方同意将大量增加美国农产品及能源进口，这不仅提振农产品市场人气，同时也缓解了此前市场对于美国对华大豆出口（中国是全球头号大豆进口国）可能放慢的担忧。值此之际，市场消息称中储粮日前入市询问美国大豆报价，这是经过近六周的缺席后中国买家首次询价美豆，有业内坦言这意味着中国政府可能取消美国进口限制。在此利好支持之下，美豆上演“王者归来”，昨晚美豆期价已经连续第四个交易日上涨，并创下两周半来的最高水平，其中CBOT大豆7月期约收高8.75美分，报收于每蒲式耳1039.25美分。

　　而正是在美豆接连上涨的提振下，今日连粕期价低开高走，盘中涨幅逐渐扩大，并重新站稳3000元关口上方，其中M1809合约开盘2977元，最高3048元，最低2974元，收盘在3044元，大涨63元或涨幅逾2.1%。

　　另外，近来国内油厂豆粕成交情况有所好转，据Cofeed调查显示，截止5月23日的一周里（即5月17-23日），国内沿海主要油厂共成交了87.957万吨，日均成交量达17.591万吨（尤其是5月17日单日成交量最高达20.99万吨），明显好于前一周的日均成交量9.863万吨，这也给国内豆粕行情带来额外支持。

　　总体而言，贸易消息人士周三表示，在中国政府示意囯营炼厂和谷物买家,应该买进更多的美囯商品以协助缓解中美两国的贸易紧张关系，美国ADM投资服务公司发布的报告称，市场传言中粮储公司可能买入多达1,000万吨美国大豆，用于补充国储库存。虽然该消息被商务部否认，中国商务部发言人表示，商务部没有告知国企增加采购美国大豆，但中国重新入市询价已经让美国多头兴奋不已，美豆期价因此触及两周半高位，进口大豆到港成本随即提升。另外上合峰会将于6月份在青岛召开，青岛、龙口及日照油厂5月30日-6月11日或均出现停机现象，届时将有利于豆粕去库存，同时，近日猪价连续反弹，有利于补栏推进，南方水产投苗量也有增加，豆粕成交好转迹象显现，这令油厂挺价意愿增强，这也导致后续到港大豆数量庞大及豆粕库存高企的利空暂时被有所淡化，短线国内豆粕行情或跟随美豆延续震荡反弹态势。

　　但中国重新入市买豆对国内豆粕市场中长线而言却是利空，因此光靠该消息还不足以令疲软豆粕市场反转，目前的上涨更多还是超跌之后的反弹修正，粕市要想出现反转，还需要美豆生长期天气出现问题来配合。因为在阿根廷大豆减产多达2000万吨以上的状况下，市场对美豆依赖程度更高，新季美豆已经不容有任何闪失。

　　来源：豆粕人、天下粮仓