2010年中国玉米价格持续上扬，去年大幅减产固然是一个重要的因素，但是需求的持续增长也是一个重要的因素。 玉米饲料需求稳步增加 今年中国生猪养殖利润状况不佳，最主要的原因就是供应过剩，根据美国农业部报告4月份报告2010年中国猪肉产量可能达到5060万吨，较去年增加171万吨，增幅3.5%;猪肉消费5056万吨，较去年增加183万吨。不过，从目前的统计数据来看，今年中国猪肉的产量可能会超过5060万吨，因截止8月止，中国定点生猪屠宰量较去年同比增加12.3%，远远超过美国农业部的预估，预计在10月中旬的报告中将会做出调整，屠宰量超过预期的原因在于上半年中国养殖业低迷，养殖户大量出栏减少损失所致。 根据美国农业部4月报告，2010年中国生猪期末存栏为4.71亿头，同比增长272万头，不过从目前来看，这一数据明显高估，根据中国农业部数据(见下图)，截止8月中国生猪存栏4.42亿头，同比减少1636万头，而且，今年1-8月，中国生猪存栏均小于去年同期，尤其是3-5月间，中国的大量屠宰使得生猪存栏大幅下降。另外，从养殖收益来看，今年养殖业的利润状况明显不及去年，从截止9月17日的猪粮比来看，2010年猪粮比明显低于去年，养殖业补栏的力度料低于去年，说明截止9月止，2010年中国养殖收益低于去年。 不过，第四季度的养殖收益可能会继续好转，并且有望超过去年同期，首先从目前的生猪存栏来看， 8月较去年减少1636万头;其次，截止8月底，中国能繁母猪4580万头(见图4)，同比减少236万头，母猪占比10.37%，偏高，说明，目前中国生猪有着良好的生产潜力，但是生产潜力要低于去年同期;第三，今年中国仔猪价格走势与去年类似，时间上略偏后，而且涨幅要低于去年，不过后劲似乎要强于去年，这一点还需要难证。综合以上三点判断，第四季度，中国的生猪的产量将不及去年，年末存栏可能低于去年的4.69亿头，这意味着，供需状况也要好于去年，因此猪粮比可能会在第四季度超过去年，并且猪粮比的高位持续时间也可能会长于去年，延续至1-2月份。 生猪存栏增加的节奏可能仍然有明显的季节性特征，2011年春节为2月14日，一般而言，按照生猪养殖周期，集中的补栏要提前4-5个月左右，即，9-10月左右，因此笔者预计9月-来年1月，中国生猪存栏将会保持稳步上扬的态势，其中，10月份左右可能受节日影响存栏会略有下降，但随后会被春节预期所弥补，再度上扬直至春节前集中出栏为止。 2010年中国鸡肉和禽蛋产量也在稳步增长。根据美国农业部统计，中国2010年鸡肉产量1255万吨，同比增45万吨，增幅4%;消费量增至1268万吨，增48万吨，增幅3.81%;供需缺口由净进口12.5万吨补足。另外，据中国农业部统计2010年上半年猪牛羊禽肉产量3713万吨，同比增长3.5%，其中猪肉产量2455万吨，同比增加3.6%，说明今年上半年鸡肉产量亦有3.5%左右的增幅，这也是上半年鸡肉价格低迷，鸡粮价格比偏低的原因;而2010年上半产量1280万吨，与去年同期基本持平，受供应偏少影响，价格上涨非常迅速。综合考虑上半年的禽肉、蛋供应以及当前的价格走势，预计下半年禽业养殖的补栏积极性会明显。 提高，从图6-8可以看出，6月以来禽产品价格上涨迅速，尤其是鸡蛋的价格上涨非常明显，对应的行业利润指标鸡肉、蛋与粮食的价格比也在稳步攀升，下半的禽产品补栏积极性将会明显增加，按照中国农业部的统计口径，粗略估计今年鸡肉产量将会达到1410万吨，禽蛋产量会达到2760万吨，对应的玉米需求增量约为300万吨左右。 从节奏变化的角度来看，目前双节期间，将会有一批肉鸡集中出栏，考虑到目前价格仍然坚挺，养殖户将会有正常的速度补栏，由于12月至来年2月为中国年末消费旺季，第一批小批量集中补栏可能会出现在11月中旬左右，第二大批量集中补栏可能会在12月上旬，对玉米的需求也有望在此期间激增。 玉米深加工开工率明显提高 2010年中国的玉米深加工业开工率明显提高，据统计截止2010年7月止，中国味精产量累计168.55万吨，同比增长19.44%;发酵酒精同期累计474.18万千升，同比15.2%，对玉米的需求亦有大幅提高。从图9-10来看，味精一般从7月开始步入产量上升期，到12月份达到高峰，来年1-4高位震荡，5月开始下降，发酵酒精从8月开始产量步入上升期，12月达到高峰，来年1-3月，高位震荡，4月开始下降，这表明下半年，尤其是第四季度，味精和发酵酒精的开工率有望进一步提高，这也意味着对玉米淀粉的需求有望在下半年激增。另外，从图11可以看出，今年中国玉米淀粉的价格持续上扬，尽管玉米价格同步上扬，不过淀粉/玉米价格仍然有稳步的提高，考虑到下半的对玉米淀粉的需求增加，玉米深加工企业的开工率将会有明显的提高，根据图9-10所示的季节性特征，预计在10-12月玉米的开工率将会有明显提升。 |
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