2015美国非上市公司榜：嘉吉第29年蝉联冠军

　　作者|Andrea Murphy

　　今年共有216家公司登上了福布斯一年一度的美国最大非上市公司榜单。这些公司来自于从航空航天到公用事业等各行各业，遍及美国36个州。整体来说，所有这些上榜公司的营收总和达到了1.637万亿美元，与2014年基本持平。今年的上榜公司少了五家。

　　尽管营收大幅下滑11%，嘉吉公司（Cargill）依然连续第29年占据这份榜单的榜首位置。在福布斯发布美国最大非上市公司的31年中，这家公司仅有一年未能夺冠。

　　嘉吉公司报告2014年营收1204亿美元，2013年则为1349亿美元。该公司总裁兼CEO大卫·麦克伦南（David MacLennan）在一份声明中指出，“过去几年中，我们大力投资的许多新兴市场的经济环境依然较为萧条。”和阿彻丹尼尔斯米德兰公司（Archer-Daniels-Midland）和邦吉公司（Bunge）等上市竞争对手一样，嘉吉受到了动荡的大宗商品市场的波及。

　　排在第二位的科氏工业公司（Koch Industries）营收与去年持平，为1150亿美元。

　　这家位于堪萨斯州威奇托的企业在多个行业拥有产业，包括石油精炼、生物燃料，以及大宗商品交易和牧场经营等。过去几年来，查尔斯·科赫和大卫·科赫（Charles and David Koch）俩兄弟将更多的精力放到了政治信仰，而不是他们所经营的业务上。兄弟俩的捐赠对象包括共和党候选人和超级政治行动委员会（PAC），其中最知名的便是“繁荣美国人”（Americans for Prosperity）PAC。今年秋初，查尔斯就政治和生意等话题接受了福布斯专访。

　　上述两家公司的庞大规模使得我们很难在这份榜单的前几名中看到新面孔。今年以590亿美元营收排在第三位的戴尔公司（Dell）算得上是少数几张新面孔之一。

　　这家公司完成对数据存储公司易安信（EMC）的收购之后，营收将能够达到800亿美元左右。不过，这个数字仍然不足以令其在榜单排名再上一层楼。

　　2013年，戴尔首次登上我们的榜单，排在第三位，之后便一直呆在这个位置。此前，该公司创始人迈克尔·戴尔（Michael Dell）和私募股权公司银湖资本（Silver Lake Partners）以一笔价值250亿美元的交易将这家公司进行了私有化。

　　排名出现大幅上升的一家公司是超市连锁艾伯森（Albertsons）。这家位于爱达荷州的公司排名从2014年的第11名上升到了今年的第四名。2015年1月，该公司完成了与Safeway公司的合并。

　　合并后的新公司销售额估计达到575亿美元，拥有2200家店铺。艾伯森目前是仅次于克罗格（Kroger）的美国第二大百货连锁公司。就在兼并完成后几个月，艾伯森递交了IPO申请。预计该公司将在年内完成上市。

　　今年榜单的前20名中有一些正常的排名变化，仅出现了一张新面孔。2014年排名第20位的贝弗门斯食品集团（Performance Food Group）在去年10月完成了IPO，变成了一家上市公司。此举为富达投资（Fidelity Investments）排名前进一个位次、跻身20强扫清了道路。位于波士顿的这家投资公司是美国第二大共同基金公司（仅次于先锋集团[Vanguard]），其名下管理的资产达到了2万亿美元。

　　建筑行业的持续增长让榜单上的不少公司获益匪浅。今年共有25家建筑公司上榜，且其中超过半数的营收实现了同比增长。家族企业莫特森工程项目管理咨询公司（M. A. Mortenson）的营收增长最多，为37%（约30亿美元）。

　　莫特森是洛杉矶迪士尼音乐厅（Walt Disney Concert Hall）和丹佛艺术博物馆（Denver Art Museum）等知名建筑背后的公司。目前，该公司正在明尼苏达州建造将成为明尼苏达维京人队（Minnesota Vikings）未来主场的美国银行体育场（U.S. Bank Stadium）。

　　随着美国经济的继续复苏，零售企业今年也出现了增长。其中较为突出的是营收实现20%增长的运动鞋生产商新百伦（New Balance）。

　　这家位于波士顿的公司在7月推出了一场新的营销活动，以吸引更年轻的买家，并在今年早些时候将业务拓展至了竞争激烈的足球装备市场。1月，新百伦还和私募股权公司伯克希尔合伙公司（Berkshire Partners）联手，以2.8亿美元从阿迪达斯（Adidas）手中收购了鞋履制造商乐步（Rockport）。

　　今年共有14家企业落榜。这些企业中，有些是上市了，有些是被收购了，还有些是未能达到营收20亿美元的上榜门槛。支付处理公司第一数据（First Data）在2015年10月15日于纽约证券交易所上市。

　　这家公司在去年榜单上的排名是第31位。2007年，私募股权公司KKR（Kohlberg Kravis Roberts & Co）以价值256亿美元的杠杆收购交易将第一数据公司私有化，成为当年最大的杠杆收购交易之一——仅次于未来能源控股公司（Energy Future Holdings，今年排名第65位）和HCA（2011年上市）。

　　亨氏公司（H.J. Heinz）也告别了我们的榜单：7月，该公司与上市公司卡夫（Kraft）合并，成立了卡夫亨氏公司（Kraft Heinz Company）。

　　沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）和巴西投资公司3G资本（3G Capital）在2013年以一宗价值280亿美元的交易将该公司进行了私有化。其他收购交易包括：7月被Builder FirstSource收购的普洛建筑控股公司（ProBuild Holdings），以及1月被Verso收购的纽佩奇控股公司（NewPage Holdings）。

　　今年新上榜的大部分公司都是通过营收增长在榜单上赢得一席之地，但排名第48位的PetSmart公司却是个例外。

　　这家宠物食物零售商同意在2014年12月被BC合伙公司（BC Partners）牵头的私募财团私有化。这宗价值87亿美元的交易是2014年最大的杠杆收购案。

　　2015年美国最大非上市公司榜单的上榜门槛是20亿美元。营收以最近一个财政年度为准。上榜的大多数公司都没有改变自己私营性质的计划。

　　既不用受到季度业绩预期的束缚，也不用承担《萨班斯-奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley）严苛的汇报要求，许多企业喜欢这种自由的感觉（根据规定，在公开市场发行债券的非上市公司也必须向美国证券交易委员会汇报财务状况）。

　　除了营收要达到20亿美元之外，我们也要求上榜公司的股东数量很有限，从而不必按照规定向美国证券交易委员会提交财务报告；或者是这些公司的股份所有权集中在某些团体手中，比如公司雇员或是家族成员。

　　我们将下列类型的公司排除在外：外国公司；不纳所得税的公司（例如莫西干部落博彩局< Mohegan Tribal Gaming Authority >）；互助性公司（例如州农保险公司< State Farm Insurance >）；合作社（例如中央百货公司< Central Grocers >）；员工人数不到100人的公司；由另一家上市、非上市或外国公司持有半数以上股份的公司。我们还将主营业务属于汽车经销、房地产投资和/或物业管理的公司排除在外。）

　　在条件允许的情况下，我们计算每家公司营收数据时会将其上市子公司营收排除在外。

　　例如贺曼贺卡公司（Hallmark Cards）的33.8亿美元营收中就不包括其上市子公司Crown Media的4.156亿美元营收。

　　我们使用的数据分别来自公司自愿披露的、递交给美国证券交易委员会的文件、福布斯研究员估算的数字及其他外部数据来源。

　　译|Lily  校|李其奇