德美化工与德美生物 13%股权的秘密

　　多年以来，投资收益为扮靓德美化工的业绩立下了汗马功劳，公司在处置长期股权投资的同时，也在寻找业绩新的增长点。而在这个过程中却伴有杂音，子公司股权在无声倒腾的背后，关联交易或被隐藏。

　　投资收益撑业绩

　　寻找业绩新增长点

　　2006年登陆资本市场的德美化工，在投资收益的贡献下，公司净利润保持着强劲的增长势头，而这一势头在2011年戛然而止。这个过程中，公司也在寻找新的业绩增长点，并进军生态养殖业。

　　据Wind数据统计，在2006年-2010年之间，德美化工的净利润分别为5，052.56万元、7，737.98万元、9，825.07万元、16，008.18万元、34，577.31万元，而投资收益分别为77.36万元、309.57万元、4，348.95万元、5，843.53万元、25，111.50万元，投资收益占净利润的比例分别为1.53%、4.00%、44.26%、36.50%、72.62%.5年间，德美化工的投资收益不断增加，为公司净利润的增长贡献不菲。

　　到了2011年，德美化工的投资收益为11，065.53万元，同比减少了55.93%。受此影响，德美化工当年的净利润也下滑了58.59%，但投资收益所占净利润的比例仍高达77.29%。

　　值得关注的是，在2010年和2011年的2年间，德美化工的投资收益分别为25，111.50万元和11，065.53万元，主要为处置长期股权投资所产生，而长期股权的处置势必造成下一年度投资收益的减少。这也在2012年度的业绩中得到印证，公司当年的投资收益下滑至1，997.93万元，同比减少81.94%.实际上，身处纺织业上游行业的德美化工， 在2010年处置长期股权投资获得2.14亿元收益之后，便于2011年进军生态养殖业，立下了搭建“猪-沼-草-酶”循环生态系统产业链的愿景。

　　股权腾挪有文章

　　关联交易被掩盖？

　　10月30日，《证券日报》在《德美化工子公司迷雾：13%股权腾挪无声》一文中曾报道了德美化工子公司广东德美生物科技有限公司（以下简称，德美生物）13%的股权被无声倒腾一事。随着调查的深入，德美化工在此番进军生态养殖业的过程中，另有一番故事，其中不乏关联交易。

　　公开资料显示，德美生物成立于2011年7月22日，是公司与梁志鹏、何国英共同出资3，000万元投资成立，其中公司出资2，610万元，持股比例为87%，这一持股比例在公司2011年报中给予反映。而到了2012年，德美化工所持德美生物的股权却变为100%，到了2013年上半年所持股份又变回了87%，而未见公司公布收购和出售德美生物13%股权的消息。

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