本周前半周由于上周末中国央行并未加息，而是在上周五上调存款准备金率，国内调控担忧预期降低，短期政策利空出尽，且马盘在上周五库存数据下调及天气忧虑的支持下，连创阶段性新高，也给国内形成利多，加上周三中储粮抛售的8.3万吨菜籽油竞卖成交情况较前两次明显好转，受此影响，前三天郑州菜油期货连续大幅拉升，周三RO1105创出10300点的盘中新高，进而令现货获得动能，局部报价随后有所上调，而后半周因期价在连续上涨后面临技术修正，且外围美豆类呈现震荡整理行情，马盘也在出口数据不佳的拖累下技术性回落，郑菜油期货随后呈现盘整走势，现货市场在成交仍未有所配合的情况下报价也趋于平稳。随着本周初加息利空因素的落空，期价展开了大幅补涨行情，但是在冲高之后出现受阻迹象，由于短期美豆类及马盘均以技术性调整观点看待，难令国内油脂市场获得更大的利多，且虽然周三菜油抛储成交转好，但在市场开始接受、消化国储粮油的情况下，油脂供给量将有所增加，同时也将对抑制终端小包装油价位起到作用，此外目前仍然处于国家政策占主导的宏观环境中，在国内通胀压力仍较大以及中央经济工作会议提出将稳定物价放在更加突出位置的前提下，市场对于国家政策的担忧并未缓解，短期菜油现货市场观望情绪难以消散。 综合来看，预计短期郑菜期货将以技术性调整为主，RO1109支撑位在10300元/吨附近，现货市场上目前多数地区仍是有价无市格局，缺少成交配合将令市场信心难以恢复，预计在浓厚的观望情绪中，短期菜油现货市场将相对平稳，主流报价将运行在9800-10000元/吨之间。 棉油：市场多空胶着 油价箱体震荡 本周国内棉油市场价格多数地区保持平稳，少数地区价格呈现涨跌互现的格局，其价格涨跌幅度在50-200元/吨，其中新疆阿克苏、山东济宁地区棉油价格下跌幅度相对较大，而河北无极、陕西渭南地区棉油价格上涨幅度相对较大，截止12月17日，国内主要地区棉油价格集中在 8400-9500元/吨，三级棉油价格均价在8950元/吨，较上周末持平。 本周国内棉油价格整体与大宗油脂走势有所背离，本周前半周受加息预期减弱影响，政策利空短期出尽，国内油脂期现货市场大幅补涨，期间棉油报价不涨反跌，后半周豆油和棕榈油等大宗油脂滞涨震荡，对棉油市场更不能形成向上拉动，但基于对后市的预期良好且整体供应不多，后半周各地棉油报价均较平稳。由于棉油被主要用于调和油的制作和其他油脂的搀兑，其价格更大程度上取决于周边市场的变动情况，即跟随豆油、棕榈油等油脂价格高低起伏，故此番外围市场的回升给棉油走势提供了有力支撑，而经历此番调整后，棉油不仅与豆油价差扩大至750-850元/吨，更与24度棕榈油价格倒挂，令其在勾兑领域的比价优势再度显现，伴随部分中下游买家采购热情的回升，也令棉油持货厂商挺价心理升温。 而来自成本的支撑作用亦不容忽视，由于在本年度棉花播种期适逢“倒春寒”天气，裂铃吐絮期又有强降雨天气频繁来袭，棉花减产曾一度将棉花以及籽棉价格推升至历史高位，而油厂多在2.00元/斤以上的价格高点囤积了大量棉籽，库存棉油价格高企，加之区域性强降水已使棉田遭受洪涝，不仅新棉籽水分偏高，且含油率与蛋白含量均有所下滑，更使棉油的压榨成本进一步攀升，因此当前不少地区棉油价格已经濒临生产成本，部分地区甚至已与成本面临倒挂，从11中旬以来，河北藁城、河南尉氏等地油厂已停止对外公布棉油报价，部分产区油厂停机率已达90%，甚至实力较小的油厂已经濒临倒闭,成本因素仍给予棉油走势较强的底部支撑。 |
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