| 在全球流动性过剩和农民惜售背景下，前期大连玉米走出了一轮历史性牛市行情。但近期受物价调控“组合拳”及二次加息预期抑制，玉米期价重返2250— 2300区间弱势振荡。笔者认为，虽然下游养殖需求旺盛，但在政策调控及年前售粮小高峰影响下，短期大连玉米振荡行情仍将延续。 政策密集出台，商品涨势放缓 11月29日，国务院召开国务院常务会议，决定对《价格违法行为行政处罚规定》作出修改。修改后的规定草案将相互串通、恶意囤积、捏造散布涨价信息以哄抬价格、牟取暴利的行为作为惩处重点，加大了处罚力度。整个11月份，国家多部门已经连续多次发文出台了一系列调控物价的政策。另外，11月26日，国内三大期货交易所继前期发文停止交易手续费优惠后，又再次发文全面提高各交易品种的交易保证金及调整涨跌停板幅度。 由于政策“太给力”，商品期现货价格近期应声而落，玉米也不例外。商务部最新监测显示，上周全国36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格比前一周小幅回落，生产资料市场价格也继续下降。期货方面，此轮领涨的郑棉退出了30000点高位，沪胶的跌幅高达24%，豆油也返回至9000点附近，小小的玉米也回落了七八十点。由于此轮政策调控目标明确，我们预期此轮政策调控效应至少将维持至春节前后。 年终岁末，国内或将迎来售粮小高峰 虽然今年北方玉米大丰收，但由于农民售粮习惯发生了变化，在玉米收获的10—11月份，市场并未如期迎来玉米集中上市，新粮更是越卖越高。根据我们对农民售粮心理的调查，农民一般都有卖跌不卖涨的售粮心理。而近期受期货价格回落的影响，农民售粮态度开始由观望逐渐转为积极售粮。且现在已经进入了12月份，年末将至，为了还清贷款和准备年货，农民惜售的心理也将逐渐减弱，国内或将迎来第一次售粮小高峰。 黑龙江地区，现阶段玉米价格基本平稳，主流村屯收购价格在0.68—0.75元/斤，水分23%—28%不等，部分农村地区玉米已售出30%之多。河北全省玉米收购价格普遍出现下跌，目前邯郸地区贸易商农村收购价为0.92—0.93元/斤，较上周下跌0.02元/斤，水分15%—18%。此外，由于农民开始售出新粮，使得市场粮源相对之前较为充裕，11月30日进行的储备玉米竞价销售成交率出现了下滑，成交均价也是稳中有降。若后期东北地区没有出现暴雪等恶劣天气，交通运输条件保持良好，预计玉米现价难以再现前期快速上涨行情。 肉价小幅走弱，但旺盛饲料需求不变 受政策调控的影响，国内肉价近来也出现了小幅回落。12月1日，全国出栏肉猪均价持续回落至13.69元/公斤，但同比上涨13.4%;猪粮比价为6.88:1，较前几日略有回升;自繁自养出栏头均盈利267元/头，同比增高64.4%，仔猪、母猪补栏积极性尚可。冬季是猪肉消费的旺季，而生猪养殖也不易爆发各类疾病，所以饲料需求将保持稳中有升的态势。 综合分析，虽然冬季猪肉消费旺季将带动下游饲料需求增多，但受政策调控的压制及农民售粮积极性的增强，大连玉米短期仍将维持振荡走势。操作上，建议投资者以观望为主，重点关注东北天气及运输条件，把握好买入机会。
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