PE家在进行投资的时候，很多时候会在英属群岛开曼、百慕大、维尔京群岛等，去注册一家公司(BVI公司)，然后反向收购国内的实体，一般情况下，国内公司会变更为外商投资企业，若能上市，将以在国外注册的公司为主体。 BVI公司被用作控股公司，并无实际业务。 这样的架构，造就了特殊的治理问题。围绕此类BVI控股公司，时常会出现一些纠纷。一旦债权人、公司股东或实际控制人的权益出现了矛盾和争端，该如何解决呢? 从入股、对赌到清算，官司从开曼打到湖南株洲，太子奶的经历正构成了这样一个典型样本。 ——编者 又有债权人追上门来。这一次是苏格兰皇家银行 (中国)有限公司上海分行 (下称“苏皇上海分行”)。 本报独家获悉，9月中旬，湖南省株洲市中级人民法院(下称“株洲法院”)已经初步同意受理苏皇上海分行申请株洲太子奶生物科技发展有限公司(下称“株洲太子奶”)要求破产重整一案。 此前，湖南太子奶集团生物科技有限责任公司(下称“湖南太子奶”)已于今年7月正式进入破产重整程序;成都太子奶生物科技发展有限公司(下称“成都太子奶”)则早在2009年正式进入破产清算程序。 这些让人眼花缭乱的破产案背后，究竟存在着怎样的逻辑关系，法律案件的幕后推手，又有着怎样错综复杂的利益纠葛? 破产官司 成都太子奶的破产清算并未得到公众的广泛关注，直到花旗银行对太子奶在海外发起“清盘” 苏皇上海分行提出对株洲太子奶进行破产重整同时，也向湖北黄冈中级人民法院(下称“黄冈中院”)申请对湖北太子奶生物科技发展有限公司(下称“湖北太子奶”)进行破产重整。8月中旬，该机构已向北京市第二中级人民法院(下称“北京二中院”)提起申请，要求北京太子奶生物科技发展有限公司(下称“北京太子奶”)破产重整。苏皇上海分行代理人为北京市正见永申律师事务所。 诉讼可以追溯到苏皇上海分行更名之前，2010年5月，这家机构原为荷兰银行上海分行。 2008年12月，该银行就已向上海市高级人民法院(下称“上海市高院”)提起诉讼，向太子奶集团旗下三家子公司追讨1.5亿元逾期贷款。2009年9月下旬，该案才正式开庭审理。 纠纷源于2007年6月荷兰银行上海分行与太子奶三家子公司签订的1.5亿元授信协议。该笔授信一共循环使用三次，前两次各六个月，第三次一个月，即2008年7月30日到期。 2008年，太子奶资金链出现危机。上述贷款到期后，双方曾多次沟通，并达成延迟一年还款计划方案。为此，太子奶提供三项担保：成都太子奶2008年10月与荷兰银行签订的机器设备抵押担保;“太子奶”商标质押担保;太子奶董事长李途纯的个人信誉担保。消息称，抵押与质押担保也已签署。 这其中，成都太子奶公司开始是从株洲太子奶公司等关联单位购进太子奶系列产品销售，2008年5月开始试生产，但2008年8月起公司的资金周转出现困难。 2009年6月15日，成都温江区人民法院受理了这家公司的破产清算申请，破产申请由四川省住业建设有限公司等24家债权人发起。2009年8月13日，四川豪诚企业清算事务所有限公司被指定为清算管理人。截至2009年11月15日，有323户债权人向管理人申报了金额10亿元的债权。 但成都太子奶的破产清算并未得到公众的广泛关注，直到花旗银行对太子奶在海外发起“清盘”。 2010年2月22日，花旗银行方面向开曼群岛大法院提交了对中国太子奶(开曼)控股有限公司(ChinaTZNHold-ingCompany，下称“开曼太子奶”)的清算呈请，当地法院于4月12日开庭。 开曼群岛大法院判令委任香港保华顾问有限公司(BorrelliWalsh)担任开曼太子奶的临时清盘人。 之后，北京太子奶在2010年的8月份也被苏皇上海分行提起了破产重整，但是到目前为止没有得到法院正式立案的消息。 北京太子奶的对外债务大约有10亿元，欠苏皇上海分行的债务是1.5亿元。北京太子奶的其他大型债权人包括了中国建设银行和花旗银行上海分行，其中花旗银行上海分行的债权高达5亿元人民币。除此之外，北京太子奶还欠了经销商的货款、税款及工人的工资等，甚至还包括北京太子奶厂房的土地出让金。 北京太子奶的厂房，因为没有办理土地证，须补交土地出让金，评估价(不含土地出让金)为3905万元。而办公楼、厂房、宿舍楼、食堂等地上建筑物面积32860.8平方米，均未办理房产证，评估价为3965万元。据了解，北京太子奶注册资金3800万元，总投资达1.8亿，曾称年产乳品6万吨，资产已达3亿。在2010年8月12日由北京康泰拍卖有限责任公司举行的拍卖会上，估价仅不到8000万，起拍价只有4000万。但是即便是这样，北京太子奶资产依然流拍。 清算路线图 清盘人的思路是：通过清盘令，全面接管开曼太子奶公司下属的日升公司、日上公司和硕润公司，更换上述公司的董事。然后，新的管理层出具决议替换掉在内地的全资子公司的法定代表人，接下来，以各个子公司的名义提破产重整 花旗银行与太子奶的纠纷缘于之前的一笔借贷业务。 2007年9月，花旗银行牵头，包括新加坡星展银行、荷兰合作银行、比利时联合银行、华商银行和大众银行等六家银行组成的银团向太子奶提供5亿元信用额度的3年期抵押担保贷款。当年11月，这笔资金全部到位。 这笔贷款额度由开曼太子奶及旗下若干子公司共享。但是，太子奶爆发资金链危机后，已经发放的贷款大部分尚未偿还。 2008年10月，花旗银行上海分行在北京高级人民法院提起诉讼，要求北京太子奶、株洲太子奶、湖南太子奶集团、昆山太子奶、成都太子奶等太子奶关联公司提前偿还全部贷款。直到目前，该案还在进行中。 花旗银行之所以能在开曼群岛大法庭申请太子奶破产，源自太子奶当初引入境外投资者时，在股权结构上，设定由李途纯等人和三大投行共同成立的开曼太子奶掌握太子奶旗下全部子公司的股权。 2006年底，太子奶为实现上市计划，先后引入英联投资、高盛、摩根士丹利等三大投行战略投资7300万美元，共同组建开曼太子奶。三大投行持股开曼太子奶30%股权，太子奶创始人李途纯、太子奶科技顾问盛延岭和李帅 (李途纯之子)等控制开曼太子奶70%股权。 这并不是太子奶整个股权架构关系的全部。 本报获得的太子奶在开曼、BVI及境内3层组织架构图显示，太子奶最终归属于开曼太子奶，而开曼太子奶下面有三个子公司，分别是香港硕润控股有限公司(下称“香港硕润”)、在英属维京群岛的100%持股公司ChinaTZN(BVI)SunriseLimited(下称 “日升公司”)和ChinaTZN(BVI)TopriseLimited(下称“日上公司”)。 硕润旗下有四家子公司，分别是：株洲太子奶、昆山太子奶、湖南太子奶供销有限公司和北京太子奶，这四家公司都是100%全资的外资公司。株洲太子奶下面还有一家子公司是成都太子奶;日升公司下面有一家子公司是湖北太子奶;而日升公司与日上公司以及湖北太子奶分别出资建立了湖南太子奶集团。 要厘清太子奶的整体法律和控制关系，就需要从最上端的开曼太子奶开始。这正是保华顾问的思路。 保华顾问的思路是，首先通过清盘令，全面接管开曼太子奶公司下属的日升公司、日上公司(BVI)和硕润公司(香港)，更换上述公司的董事。然后，新的管理层出具决议替换掉在大陆全资子公司的法定代表人，接下来以各个子公司的名义提破产重整。 作为清盘人，保华顾问已经控制了太子奶集团的全部境外控股公司，这些公司是太子奶集团境内公司的直接股东。 保华顾问称，正在处理内地太子奶公司的实际控制人变更事宜。 目前，香港硕润的公司董事已经变更，由李途纯变更为 BORRELLIWALSH和CHANHOYIN，日升公司以及日上公司的董事也已经发生变更，由李途纯变更为BORRELLIWALSH和CHANHOYIN。李途纯已经完全失去了对海外太子奶公司的控制。 此时，李途纯在太子奶集团的营运中已无任何角色。而控股公司已经通过股东决议，撤销李途纯及所在境内公司现任法定代表人及执行董事的职务，并委任清盘人的代表为境内公司的法定代表人及执行董事。 与此同时，株洲太子奶以及湖南太子奶的主要债权人已确认，支持株洲太子奶以及湖南太子奶司法重整，并已委任韩传华以及中咨律师事务所为重组委员会，以协助和准备株洲太子奶司法重组。 |
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