压榨利润回升 豆类后市将继续走强

　　进入三季度，国内豆类期货强势上攻，主要因中国洪涝灾害影响。此外，美国不利天气可能影响大豆生长，或将影响大豆单产，以及大豆现货紧俏，促使CBOT大豆从900.6美分上扬至1049美分，涨幅达16.4%。

　　全球灾害性天气影响大豆供给

　　我国今年28个省份遭受洪涝灾害，农作物受灾9721千公顷，长江、淮河、黄河、辽河、松花江、海河等七大流域都不同程度地发生了洪涝灾害，局部灾情严重。洪灾频发造成农作物生长受损，我国长江、淮河，黄河流域的大豆均遭到洪涝灾害的侵袭，大豆面临减产或者绝收。

　　美国今年可能出现拉尼娜天气现象，这将使其中西部产区出现高温干燥天气。8月份是美豆开始鼓粒结荚的时期，是对水分和温度要求最为严格的时期。一旦发生干旱，将会严重影响大豆的生长以及最终单产水平，从而影响美豆大豆总产量，造成现货价格升水。

　　7月以来，南美洲国家经受了寒风、雨雪、霜降和冰冻的考验，罕见的低温天气使阿根廷、智利、巴西等国猝不及防，造成大量人畜死亡，对农业生产也极其不利，严重影响了大豆作物的生长。

　　压榨利润回升提振大豆需求

　　6月份，我国豆类品种价格处于相对低位，下游价格大幅下跌，尤其是豆油创下新低，使得压榨利润不断走低。8月以来，伴随着油粕价格的上涨，压榨利润也开始逐步回升，这有效地提升了油厂的开机水平，随之而来的就是对大豆的需求增加。

　　截至7月29日，美豆2010年度净销售量达4032万吨，远高于去年同期的3500万吨。美国大豆销售数据连续4周超出市场预期，反映了大豆需求强劲，主要因中国大豆需求刺激。目前我国主要港口的大豆库存量约为670万吨，依然维持在历史高位。

　　猪肉价格上涨，豆粕需求增强

　　中国豆类消费主要是三个方面，其中饲料消费占78.2%，食用占17.7%，工业用途为4.1%。占大豆需求量比重最大的是饲料消费，而在饲料消费中，家畜饲料消费占到总消费的90.3%。国内猪肉价格从6月份最低10.81元/千克，上涨至8月份的12..3元/千克，价格已经上冲至2010年年初的水平，猪粮比也显著回升至5.0之上，养殖户由前期亏损转为稍有盈利。这将大大刺激养殖户的积极性，后期对豆粕的饲料需求或将更为强劲。

　　技术面上，连豆近期站上60日均线，且创出新高，后市有望继续上攻，短期内不宜抛空，前期介入多单可继续持有。连豆后市支撑将在4000元/吨一线，上涨压力位在4200元/吨一线，建议投资者短线保持多头思路，以逢低买入为主。