美豆期货周四上扬 旧作大豆库存趋紧

　　美豆期货周四上扬，因市场对美国生长中的作物天气心生怀疑且出口需求坚挺。同时本周五即将出炉的美国农业部7月供需报告预计显示旧作大豆库存趋紧。连粕1101合约收于2899点，成交82.54万手，持仓64.42万手，减仓62312手。

　　豆粕现货价格继续跟盘上涨，近两天价格涨幅偏大，需方追涨谨慎，昨日2850元/吨以上价格基本无成交，部分油厂价格上调幅度不大刺激成交放量。虽然因压榨亏损，油厂方面挺价积极，但此次价格大涨主要是受到美豆飙升的提振，一旦失去外盘支撑，价格仍面临回落的风险。然而也应当看到，目前豆粕基本面供应压力的利空已逐步在消化，而支撑因素似乎在增强，一方面豆粕价格相对菜棉粕具有价格优势，另外近日豆油价格大幅下跌导致压榨亏损对粕价有一定的支撑，再者，大豆进口量在7月后将有所下降且到港成本可能止跌上涨，需求方面，受国家5次猪肉收储政策提振，国内生猪价格止跌反弹，同时由于夏季的到来，水产料消费上升的趋势也已形成。因此，预计短期国内豆粕现货价格将继续跟盘震荡，底部区间有望较前期上移，等待美国农业部9日将公布的供需报告的指引，美盘天气炒作或许正式拉开序幕，关注天气是否能继续提供利多支持。

　　大豆期价特别是近月合约价格受供应担忧支撑上涨。自去年收获以来大豆现货供应持续紧张，目前市场愈发担心今年作物产量将比预期来得更低。行业投资者预计，周五美农业部新月度供需报告将明确美豆供应紧张的现状，2009/10年度美豆结转库存量可能较上月报告减少1400万蒲式耳。尽管上周美农业部报告的10年美豆种植面积创出记录，但市场现在更关注的是天气对于产量的影响，尤其是美豆关键生长期8月份的天气情况。天气、单产对大豆走势的影响要高于面积，因为大豆单产每增加或减少1蒲式耳对供应量下沿的影响都远远超过面积变化的影响。分析师平均预计，2010/11年度大豆结转库存量为3.54亿蒲式耳，上月报告为3.6亿蒲式耳。6月份结转库存数据是在单产量为42.9蒲式耳/英亩基础上得来的，业内人士认为，美农业部6月份预估数据可能是年度最高值。

　　操作上，短期维持反弹思路。