传言继续助涨油类 但豆类仍表现疲惫

　　良好的种植天气，超预期的种植进度及偏空的市场环境继续给美豆类造成打压，在休盘一日后，西班牙信用等级再度下调引发美元盘中再度创出年内新高，国内市场领先走势也对外盘也提供些许参考，大宗商品纷纷走低，美股再度跳水给原本伤痕累累的美豆继续造成打压，尤其是供应相对过剩的豆粕，弱势表现的更为明显，相比之下，国内油脂受支撑支持相对坚挺也使美豆油相对更具抗跌性，未来在油脂消费高峰到来之际，油强粕弱的格局将继续显现。中国后期过高的大豆到港量，使美豆需求得到遏制，不过就目前而言，美国农民手中余粮仅有10%左右，在当前空市氛围下，美豆要继续深跌幅度也相对有限。不过趋势没确定反转前，美豆趋势仍不可能轻易被扭转，尤其是当前基本面不佳，宏观面未出现好转现象前，仍旧维持前期880-900支撑区域。

　　现货市场，部分地区粕油现货价格继续走低，局部地区已经出现2730-2740元/吨的豆粕成交价，而豆油在菜油收储政策的支撑下，相对价格保持相对稳定。信息面，目前黑龙江大豆播种工作基本结束，但部分地区低洼地块补种大豆仍在进行，虽然今年该省大豆播种面积下降已成定局，但实际播种面积可能高于预计的6500万亩。近日黑龙江大豆购销及加工有所恢复，一是随着春播结束豆农及家庭农场销售大豆数量有所增加;二是油脂加工企业收购及加工意愿有所回升，但收购价格仍然呈现下降趋势。政策面，据悉黑龙江省农委、发改委、财政厅等部门正着手研究制定该省大豆产业发展振兴规划，以挽救该省接近崩溃的大豆产业。政策建议内容包括：为解决停产，将国储库存大豆补贴销售给加工企业;出台大豆差价补贴政策;控制外资建设加工企业，限制进口，提高关税等。

　　传言兴起，油脂近期表现显眼，据湖北考察团队调研显示，国家后期还可能进一步出台油菜籽扶持政策;另外，昨日菜油进口政策会议或许已经决定继续实现显示主产区进口加拿大菜油政策，引发投机资金近期疯狂推涨菜油。盘中一波三折，起先是油脂及白糖引发的一波商品涨势，而工业品跌势意犹未尽，这也表现出昨日资金对国外市场昨晚走势的迟疑性，在美股及商品市场再度下跌下，再度释放空市力量，拖累商品市场整体走低。不过从商品强弱分化中，我们可以很明显的体会到，强势品种，特别是有利多政策左右的品种，一旦市场整体空方势力减弱，涨势便难以安奈。油脂类，马棕油产量走高，出口增加，豆油在大豆后期到港量维持较高水平下，也将供应偏松，虽然菜油受政策面支撑，短期内有上涨动力，但国内油脂总体供应偏松的市场环境难以支撑油脂有较大涨幅，尤其是政策面问题未解决，国际顾虑未消除，商品市场也难有实质性的改善。不过前期提到的买油空粕的套利仍旧可持，或者也可选择买大豆空豆粕的套利组合，这里需要特别强调的是开仓比例的配比问题，前期或许可以1:5或1:4的比例开仓，不过跟随行情不断走低，可以逐步放开豆粕空单配比度，至前低附近可以完全敞开豆油多头，搏得反弹后离场。在随后两月较高到港量及较低的大豆进口成本的拖累下，预计豆类尤其是豆粕还将维持疲弱整理的走势，不过需要防备豆粕退三步近两步的走势对操作上带来的不便之处，注重资金管理，急涨放空，急跌出货择机进入，可日内进行调仓规避部分风险。