豆类宏观弱势 关键位置震荡

　　一、焦点关注

　　焦点一，宏观方面。国际方面，欧债危机问题是此波下跌的始作俑者，悲观的“二次金融危机”论笼罩在整个市场，欧盟/国际货币基金组织，达成1万亿美元的救助方案，似乎也仅仅是“饮鸩止渴”，短期来看对欧元会有一定的利好作用，利空美元，进而支撑商品，治标不治本的方式能起多久的作用还是个未知数，或许带来的仅仅是个反弹，整体的氛围依然是不乐观。美联储理事丹尼尔-塔鲁洛(Daniel Tarullo)周四表示，欧洲债务危机令美国经济复苏面临“潜在严重”风险，因其将危及全球信贷市场和美国大型银行。“道琼斯的敲错单”事件很可能是个市场信号，欲盖弥彰的解释令人生疑，市场的弱态或许使其言论“不攻自破”。国内方面，物价涨价压力大，5月的CPI可能面临触及警戒线，调控政策越演越烈，内外压力，国内股市持续走低，“滞涨”局面显现，“调也难不调也难”。整体来看，国内外经济形势短期逆转困难。

　　焦点二，国外豆类基本面情况。阿根廷农业部称，农户已经完成了86%的大豆(资讯,行情)收割，大豆平均单产为每公顷3.03吨，之前预估为2.98吨，产量预估提高至创纪录的5350万吨。本周末开始到下周多数时间里，美国产区天气干燥、温暖，这对大豆春季播种及早期作物生长有利。目前天气渐渐成为影响市场走势的关键性因素之一，若生长期的天气始终对2010年新作物构不成威胁，将继续对大豆够成压制。

　　焦点三，国内豆类基本面情况。国内大豆主产区春耕播种开展缓慢，近两日黑龙江各地连续有降雨天气，继续推迟大豆播种计划。并且目前出现新的状况，据了解由于天气原因玉米(资讯,行情)与大豆播种同被推迟，但正常情况下玉米应先与大豆播种，这导致尚未开始春播的地区玉米面临最后的期限，一些地势低洼地区一旦无法顺利播种，农民将只能被迫选择种植大豆。由此来看，对于10/11年度大豆面积将大幅减少的预估可能会有所动摇。

　　二、就盘论盘

　　外盘：

　　美豆已经跌至的前期的成交密集区内，宏观环境的恶化使得美豆计入震荡区域后继续维持的弱态，目前已经跌至震荡区间的下沿，由于对未来预期的不好以及基本面丰产压力的共同作用远月11月合约已经跌破了前期的低点，目前在900美分附近徘徊。

　　内盘：

　　前期国内大豆和豆粕(资讯,行情)一直是强于外盘的，在外盘持续走软的带动下也出现了补跌的情况，回落至前期震荡区间上沿附近，而豆油(资讯,行情)Y1101则是跟随外盘的走软上周跌穿震荡区间下沿，目前状态与美豆相契合，但后半周表现出明显的强势回拉至区间内，在下沿附近有所反复。

　　三、机会捕捉

　　上周的走势来看，周一跟随下跌后国内豆类市场表现出一定的抗跌性，粕弱油强套利资金介入明显，盘面显示出震荡特性，操作难度加大，空单建议出局，重新等待操作机会。如果美豆跌破震荡区间，豆类还可以跟随空单跟进，大豆A1101以60日线为多空分水试探性抛空，10日线为空单止损位置；M1101以60日线为多空分水试探性抛空，站上60日线止损；Y1101以10日线为多空分水试探性抛空，7630点空单止损。提醒投资者注意，若美豆无力跌破震荡区域，暂时依然以震荡思路对待，减少操作，耐心等待操作机会。