美豆即将集中上市，豆粕行情或临机遇

　　进入九月份以来，国际大豆在创出新高之后出现一波获利了结行情，11月合约从高点的1789美分回落至1700美分，沿海豆粕现货价格从4490-4760元/吨回落至4330-4520元/吨，下游企业部分补充库存，但更多依旧是随买随用。9月12日，USDA公布最新月度供需报告。

　　先说本次报告中对大豆部分数据的调整，单产预计是在35.3蒲式耳/英亩，同市场之前预期基本相当，产量26.34亿蒲，调整比较大的部分是对旧作库存的修正，8月份对2011/12年度结转库存的预估是1.45亿蒲，本次调整至1.3亿蒲，新作结转库存维持1.15亿蒲，这个数高于市场预期的1.06亿蒲。当晚美豆收盘上涨44.25美分，11月合约收于1745.75美分，市场评论认为USDA下调产量预估，投资者解除多玉米空大豆的套利操作，支撑大豆行情，而突破20日均线之后的技术性买盘加速。

　　外盘到底是要怎么走？笔者不敢妄下结论，但从个人角度而言，相对比较倾向前者，主要的原因是笔者暂时没有发现支撑美豆再创新高的条件和因素，那么有没有可能说高价的大豆抑制了需求，美新豆即将上市，市场炒作题材匮乏以及南美预期播种更多的情况下，触发更多的获利了结，从而使得行情大跌？

　　首先从对近几个月的大豆到港预期统计来看，九十月份国内大豆到港量并不会出现明显的下降，预计两个月大豆合计到港超过820万吨，来自中国的采购量依然庞大，市场并未因为美豆达到新高而出现明显的需求下降。整个九月接下来的时间依然要重点关注美豆收割的情况，南美大豆的播种即将展开，关注是否会出现较为极端的天气情况，而厄尔尼诺似乎也没了迹象，最新30天SOI均值回升至+0.8的中性数值上来。

　　最近一段时间，笔者走访了不少华东地区的水产料企业，本身豆粕添加量比较有限，整体豆粕采购就是随买随用，而听到最多的声音就是豆粕价格已经这么高了，应该要跌了，与其说这是观点，不如说是一种期盼。笔者认为美豆大量上市或许是一次机遇，空间上不会太大，大概在100美分左右，眼下仍然是建议饲料企业随买随用，如果现货出现300元以上的回调，不妨做一些库存，第四季度是豆粕需求比较旺的季节，并且供应没有实质增加的情况下，仍不建议过分看空。