豆粕小幅反弹 后期缺乏持续兴奋点

　　经过前段时间的回落调整，昨天大连豆类商品重振反弹。其中大连豆粕主力合约1301小幅收涨，报收于4000元/吨，不过放量减仓迹象明显。

　　农产品期货研究人士认为，虽然近期美联储推出QE3政策或中长期提振商品期货，但短期内的焦点应将从产量下降转移到下游需求。随着新大豆上市以及10月份以后饲料行业对豆粕需求将较之前下降，利好支撑因素正在消失。

　　昨天，大连豆粕主力合约高开高走收小阳，上涨64个点以4000元/吨收盘，涨0.98%。不过成交量仅191.5万手，减少124.5万手，持仓量205.4万手，减少40952手。主力多头减持以及空头增持均限制了反弹幅度。

　　最近一期的美国农业部周度作物生长报告显示，上周美国大豆收割率为20%，高于之前一周的10%，收割速度明显高于去年同期及5年均值。分析认为美豆单产高于预期，总体来说目前大豆供应紧张情况已逐步缓解，周一美盘大豆期货跌至11周来的最低点。

　　广发期货研究认为，美豆减产以及养殖行业饲料需求对豆粕的利多支撑逐步消退，市场关注的焦点将逐步转向下游需求、南美种植情况与国储抛售。

　　国内南方地区一家知名饲料企业高管告诉记者，下一阶段饲料行业尤其是水产饲料行业对豆粕的需求将明显将少。另一方面，由于生猪养殖业今年以来在低盈利至亏损的区间长期徘徊，预计未来生猪出栏以及母猪淘汰速度将进一步加快，对饲料的需求将明显减少。综合各种原因，他预测，下一阶段豆粕现货价格出现明显回落的可能性较大，可能下调至4000元/吨左右，这对期货价格将形成利空影响。

　　此外，本周已是中秋国庆长假前最后一周，随着节前补货结束，目前市场积极性减弱。生意社调查显示部分油厂已经停产，而厂家豆粕报价有普遍下调的趋势，集中于4200-4400元/吨，平均下降20-50元/吨。

　　永安期货分析师孙汝涛认为，中秋、国庆节消费刺激不如春节，短期内大连豆粕走势仍将承压，后期价格也将上涨乏力。还有分析称，虽然QE3如期推出，但对于全球商品来说这是在需求放缓和资金宽松流动性中挣扎，短期内仍需注意自身供需面的形势。