油脂期货持续反弹，现货市场维持稳定

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　　国务院针对市场物价上涨、通胀严重的局面，发布了十六项调控措施，以保持消费价格总水平稳定，保障群众基本生活状况。随后，国家发改委等多部门纷纷做出回应，从物价监督、政策支持等多个角度调控当前国内商品市场。证监会也出台了几项措施，切实加强农产品期货市场监管，严厉打击操纵市场等违法违规行为，坚决抑制过度投机，油脂期货市场跳空下挫，现货市场也跟盘调整，均出现了不同幅度的下调。但经历了近三周的政策性利空措施集中出台后，期货市场政策性利空影响的边际效应逐渐递减，现货市场的挺价信心又逐渐加强，国家调控措施迎来了外围市场对食用油市场支撑的挑战。
　　先看背景资料，今年马拉西亚、印度尼西亚季风降雨较往年显著增强。受降水过量影响，马来西亚、印度尼西亚今年油棕果产量较去年下跌5%.进入11月，马来西亚棕榈油主产区正逢高产季节遭遇强降雨袭击，因湿度上升影响收获，11月马来西亚棕榈油产量将减少25%.截至目前，多雨天气尚未有好转迹象，有气象预报称，因拉尼娜现象加强，马来西亚11、12月降雨量可能较正常水平高出40%.马棕油产量旺季不旺的情况有望延续，将进一步导致库存、出口都难以达到季节性高位。国内主要港口棕榈油库存持续维持在较低水平。截至11月中旬，国内棕榈油港口库存总量由6月份的75.8万吨骤降至23.5万吨的近三年最低水平。
　　所以国内食用油期货市场一触即发，在棕榈油领头上涨的带动下，近日持续反弹，食用油市场涨势似乎势不可挡，但笔者发现一个奇怪的现象，向来以期货走势为马首的食用油现货市场却表现比较冷静，除棕榈油部分地区有小幅上调之外，其他品种近日基本维持稳定，并没有跟随期市上调。
　　目前国内的食用油销售还未放大，加上政府持续的对菜油、大豆进行拍卖，宏观调控持续进行，仅靠期货市场的上涨来维持现货稳定的局面，或难持续长久，且在政策调控的重压之下，期货市场不排除出现外强内弱的局面。食用油市场参与者应谨慎操作。

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