11月25日豆粕早评：逢节避险打压 震荡走软

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　　芝加哥期货交易所(CBOT)豆粕24日收盘涨跌互见，市场25日将因感恩节而休市，交易商不愿意增加太多风险溢价影响。其中，12月期豆粕下跌0.5美元/短吨，收于340.2美元/短吨。
　　据汉堡11月23日消息，总部位于汉堡的行业期刊《油世界》周二称，中国在2010年10月-2011年9月的大豆进口量将从2009/10年度的5030万吨增至5450万吨，尽管中国将抑制经济增长。另外，24日美国2011年5月交货的大豆到中国港口的成本为4,231元/吨，升帖水为 85美分/蒲式耳，国际运费为51.38美元。南美2011年5月交货的大豆到中国港口的成本为4,166元/吨，升帖水为45美分/蒲式耳，国际运费为 55.18美元。
　　24日大连商品交易所豆类期货整体上涨。豆粕主力1109合约收盘上涨31元/吨收至3260元/吨，减仓5776手。盘面看，大连豆类期货呈现反弹格局，但盘中走势依然震荡，基本面的利空仍限制了买盘，盘面呈现试探性行情。整体而言，国内商品气氛有所回暖，在美豆上涨的提振下，短期内国内豆类期货延续反弹行情的可能性偏大。
　　据商务部11月23日消息，商务预报：进入冬季，肉类需求增加，上周(11月15日至21日)国内36个大中城市猪肉批发价格比前一周上涨 2.2%。国内豆粕市场报价稳中有涨，东北地区报价在3200-3350元/吨之间。南方沿海地区豆粕报价在3400元/吨上下。国内豆类消化政策面利空，而市场供应压力依然偏大，不过，国内豆类需求较为强劲，养殖业继续回暖，饲料消费也表现旺盛。因此，在市场恐慌性情绪减弱之后，资金对豆类的关注再次提升。
　　近期国家调控食品价格为商品市场带来较强压力。而对于豆粕现货市场来说，目前新豆上市的季节性因素以及港口进口大豆库存充足抑制豆粕价格走高，但是调整空间也较为有限，因前期进口大豆成本较高。在近期压制利润回落后，同时也要看到，豆粕下游需求旺盛，豆粕现货价格回落空间有限。期货市场中，在连续一周的震荡调整后，市场的恐慌情绪将得到消化，近期将出现震荡偏强走势，投资者以短线交易为主，设好止损。