原奶价格上涨挤占利润空间 乳企内忧外患

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　　国内的乳业企业从来不缺乏新闻，如果不是蒙牛与伊利之间的事情，中国乳品行业最大的新闻当属一周内两家奶粉企业香港上市的消息。
　　具有内需概念的乳业股下半年走势如何?通胀背景下，乳业企业利润空间是否将被挤压?
　　二线品牌借机突围 10月28日，总部位于黑龙江大庆的环球乳业正式于港交所挂牌交易，雅士利于11月1日在香港挂牌。
　　由于估值过高，雅士利上市首日即遭破发，环球乳业上市首日也破发。
　　环球乳业和雅士利接连赴港上市。分析人士指出，在蒙牛、伊利和光明三大乳业巨头四处扩张的压力下，二线乳企惟有通过上市融资来扩张产能。
　　一系列安全事件的背后，国内奶粉市场目前的竞争格局比较微妙，一方面是三鹿退出直接导致约50亿元市场空间有待填补，另一方面则是目前本土排名前10的奶粉企业中，市场份额没有一家能超过30%。
　　如此背景下，未来几年的竞争则显得尤其关键，通过上市募资，将是这些二三线品牌冲出重围的最好选择。在这一点上与液态奶目前寡头竞争的局面形成了鲜明对比。这样的市场格局下，对于参与竞争的企业而言，都还存在很多市场机会。
　　原奶价格上涨挤占利润空间 虽然国内乳品产销明显升温，但原奶供给增长仍然相对缓慢。截至6月份，国内原料奶产量约为1400万吨，同比增长2.2%，低于同期乳品产量增速。
　　奶源的紧张，也在一定程度上影响了原料奶的价格。受原奶价格影响，终端奶价也呈上行走势。9月份国内鲜奶零售价格升至6.67元/公斤，同比上涨2.7%。此外进口因素和成本因素也对奶价上涨起到一定的助推作用。
　　国泰君安证券发布的食品饮料行业研究报告认为，2010年乳品企业成本压力较大。玉米在奶牛饲料中占比较高，玉米价格上涨推高了奶牛养殖企业的成本，不利于激励农户扩大养殖。
　　兴业证券认为，虽然全年原奶价格将继续维持高位，乳品上市公司的毛利率受到影响。但行业龙头企业的盈利状况已然表现较好。其中，伊利实现净利润3.45亿元;光明盈利6542万元，同比增速有了较大幅度提升。具体分析来看，伊利的盈利主要得益于奶粉，而光明的利润则主要来自酸奶。此外，一些企业的高端奶、差异化产品也是实现盈利的重要抓手。
　　重建商业信心并非一日之功 尽管国家不断加大对乳制品行业的整顿和规范力度，但极个别问题乳粉案例给国产乳粉的信誉造成了很大的负面影响。
　　自2008年三聚氰胺事件发生以来，国家已经先后制定并出台一系列的法律、法规和政策措施。继6月乳业新国标后，9月下旬又出台了《关于加强乳品质量安全工作通知》，新规加大对中小乳业的检查力度并提高了准入门槛，强调对三聚氰胺销售实行实名制。
　　信达证券研发中心食品农业分析师康敬东认为，这些措施有利于乳业形象的扭转和行业秩序的重塑。但不可否认奶源基地建设和保护奶农利益仍然任重道远，当前产品的检测标准与手段的滞后越发棘手，乳业危机近年来此起彼伏，行业声誉与消费者信心已经到了崩溃边缘，企业间恶意竞争又火上浇油。
　　蒙牛伊利之间的公关事件，打破了基本的商业道德底线。业内人士指出：“商业伦理重建是很难的。不过，在商业伦理缺位之时，法治不能缺位。我们希望看到事件能够在法治的框架下发展，而不是靠‘公关’。”
　　但摆在所有乳品企业面前的问题是，如果其商业伦理一再自我损毁，那么公众还会再给它们机会吗?
　　与国内乳业问题此起彼伏，亏损众多相反，今年上半年各大洋品牌均处于盈利状态。乳业一轮又一轮的信任危机为进口奶粉大举进入铺平了道路，轻松地巩固了其在中国市场的定价权和话语权。
　　本文来源：中华工商时报

asiazhang1980

伤元气了，恢复需要时间。