下游消费萎靡 玉米下行局面难改

畜牧人编辑部3

上周，国内三大谷物期价总体保持弱势运行格局，其中郑麦期价结束上涨走势，主力合约期价出现下跌；早籼稻期价则展开大幅波动呈现低位震荡走势；大连玉米期价则运行在下行通道中，芝加哥谷物期价总体也保持下行格局。

　　郑州早籼稻近期波动幅度较大，市场各方产生的分歧也较大。一方面今年早籼稻面积增加，市场预期产量也将丰收，同时前段时间的“毒”大米事件还在发酵，影响着下游消费者的热情，同时进口大米的大量到港也冲击着市场，这使得空头认为未来期价仍将存在下行风险。而近期的产区出现干旱天气也使得部分投资者认为产量未必能够如预期那样丰收，同时最低收购价也支撑着市场，多空双方的分歧促使期价低位上下震荡，短期难以判断明确的方向。

　　郑麦期价在上冲2800元/吨未果的情况下，展开调整，并且调整幅度较大。从目前掌握的情况来看，现货基本面市场价格保持稳定，而期货价格的波动显示出市场对未来郑麦价格走势的不确定性。同时近期全球都弥漫着本年度粮食产量丰收的消息，这也促使芝加哥谷物期价展开调整，并对国内小麦价格产生不利影响。但是通过对国内基本面的深入调查，笔者认为中国的情况较为特殊，产量和质量问题都不尽如人意，所以笔者认为近期的调整只是阶段性的，中长期的上涨格局并未改变。

　　玉米期价近期跌幅较大。一方面由于芝加哥玉米期价快速跳水，促使国内玉米期价出现联动下跌；另一方面进口的大幅增加和国内的丰收及下游消费的萎靡也对价格形成了一定的打压，短期内这种基本面难以改变，期价的下行还将持续。

　　操作上，建议已有小麦多单可以继续持有并可适当增加，玉米空单继续持有，并可适当增加空单，同时买小麦抛玉米的套利操作可以密切关注。