转：在供需与政策矛盾中 玉米难有作为

神农信科DJ

本周，CBOT玉米(资讯,行情)市场疲软依旧，主要原因是玉米产区天气较好、作物优良率较高以及市场预期产量将提高。不过，美国农业部最近表示，将在八月份供需报告之前重新调查部分主产区的种植面积，市场认为玉米播种面积数据可能下调50到100万英亩（美国农业部在六月底曾预计玉米播种面积为8700万英亩）。这或许在一定程度上拉动CBOT期价小步上升，但由于今年总产依旧庞大，因而预计未来CBOT玉米期货价格出现大幅回升的可能性不大，低位震荡继续保持。
国内期货方面，由于受政策与总供求矛盾的影响，连玉米暂时很难明确走势方向。因而，资金逐渐离场，投资者更加青睐于金属期货，市场也越显清冷，交易平淡。周五，在国内期货市场普遍大涨的带动下，午盘后出现了较为抢眼上涨行情。但由于国内玉米库存压力较大，需求也并未好转，所以，连玉米上涨空间十分有限，今后仍以震荡为主。此外，连玉米换月迹象比较明显，后期关注1005合约期价的表现。

现货市场上，随着第二次临储玉米拍卖结束，国内玉米产区玉米现货价格有所回落，但回落幅度有限，主要原因是市场主体仍然认为玉米竞价拍卖的底价较高，企业不愿意承担成本增加；而目前市场上流通的玉米现货也十分有限，所以多数企业只是有限数量地低调收购，部分企业仍未参与竞拍。如黑龙江地区，省内已经鲜有贸易商收购玉米，农民手里粮源十分稀少，主要的购销活动基本集中在个体养殖户及中小型饲料加工厂。南方港口方面，虽然第二次拍卖玉米的成交量有所增加，但由于拍卖粮源无法迅速进入南方市场流通，因而目前港口地区玉米价格大体保持稳定。蛇口港一等东北玉米报价维持在1800-1810元/吨左右，库存也相对有限，约在10万吨上下。
8月4日（周二）将进行第三批国家临时存储玉米竞价销售，共计200万吨，其中内蒙古（40）、辽宁（50）、吉林（80）、黑龙江（30），继续关注销售情况。
影响玉米期价的因素
1.第二次临储玉米竞价销，成交率有所提高
表1 7月28日国家临时存储玉米竞价交易情况表 单位：万吨，元/吨
省份 计划量 成交量 成交率 平均价
黑龙江 30.02 7.11 23.68% 1525
吉林 79.94 35.58 44.51% 1580
内蒙古 33.44 15.46 46.23% 1603
辽宁 50.36 34.68 68.86% 1609
总计 193.76 92.83 47.91% 1590
表2 两次竞价拍卖结果对照表
批次 实际成交量 成交率 成交均价
第一批 74.47万吨 37.17% 1600元/吨
第二批 92.83万吨 47.91% 1590元/吨
资料来源：国家粮油交易中心，南证期货研发部
通过近期两次临储玉米和大豆(资讯,行情)竞价拍卖结果看，虽然成交率并不高（大豆全部流拍，玉米拍卖成交率有所上升），但国家目前仍没有改变拍卖政策。随着后期市场粮源更加有限，临储玉米拍卖成交率或将有所提高，而这又将对国内玉米期货价格带来一定支撑。但由于，拍卖价格和目前市场现货价格比较接近，因而支撑力度有限。
2.政策方面，国家惠农倾向依旧保持
7月25日至27日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝到吉林省考察。他强调，面对复杂的国内外经济环境，必须认真贯彻落实中央政治局会议精神，继续把促进经济平稳较快发展作为首要任务，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，全面落实和完善促进经济增长的一揽子计划，面向市场需求，加快结构调整,推进科技创新，努力增强经济增长和企业发展的内在动力和活力。
温总理说，今后国家还会逐步提高玉米收购价，保护农民种粮的积极性。温家宝接着说，农民关心三件事,一是粮价要不断提高，二是农资价格要保持基本稳定，三是种粮直补能再多一点。这三件事，国家都会努力去做。
3.低温多雨天气再此袭来，东北中北部玉米长势不理想
最近一周，虽然东北地区天气晴朗温度回升，但是临近月末低温多雨天气再次袭来。据中央气象台预计未来10天天气预报看，未来东北地区仍多阵性降雨，气温较常年偏低。截止到7月28日，黑龙江、吉林、辽宁和内蒙古7月份平均温度比正常值低1.3℃、1.2℃、0.7℃、0.4℃。长期低温阴雨天气对今年玉米增产前景构成了较大威胁。因为持续的低温阴雨，将导致农作物发育期延迟，营养生长明显不足，作物冷害特征逐渐显现。
中央气象台预计未来一周，东北地区仍多阵性降雨，气温接近常年同期或偏低。据作物冷害综合监测指标分析，东北中北部发生作物冷害的可能性已达85%左右，其中，黑龙江西部和三江平原、吉林东南部和西北部的部分地区发生重度冷害的可能性达70%。如果单产受到影响，即使今年玉米种植面积有所增加，总产也很难较去年有所突破。
4.目前山东玉米长势良好，但下游需求不容乐观
山东是国内玉米种植大省，也是玉米消费大省，因而其在国内玉米市场中具有一定代表性。据中华粮网最近对山东省玉米及相关产业调研结果看，今年山东玉米播种面积略增，目前长势良好。今年山东全省玉米种植面积比去年略增加49万亩或1.14%，肉后期不发生虫害等自然灾害，则今年新季玉米产量有望较去年持平或增加。而玉米消费需求方面，省内生猪存栏量较去年同期减少10%左右；玉米深加工企业开工率也大约只有30-50%。因而整体上玉米消费方对玉米需求并不旺盛，企用户多处于观望状态，随用随采，等待新玉米的上市。
国家粮油信息中心7月份《中国饲用谷物供需状况报告》预计，2009 年全国玉米播种面积为2900 万公顷，较上年的2880 万公顷增长20万公顷，增幅0.7％。在天气条件基本正常的情况下，按照趋势预计，2009 年全国玉米单产为5621 公斤/公顷，较上年的5747 公斤/公顷降低126 公斤/公顷，降幅2.2％。2009/10 年度国内总消费量为14714 万吨，同比增加371 万吨；2009/10 年度国内玉米结余量预计为1487 万吨，上年度为2203 万吨，玉米市场继续维持产大于需的基本状况。
后期研判
最近美元走势依旧不理想，而原油价格和美股的上涨并没有十分有效地拉动美玉米需求，CBOT 玉米期价与它们的走势出现了一定背离。目前，市场对于美元走软、股市和原油价格走强的分歧继续升温，若后期外部环境出现恶化，则美玉米期货价格或同跌而不同涨。而美国农业部8月或许少量下调美玉米种植面积这一利好消息，同美全国玉米种植面积较为庞大，产区天气良好等利空因素相比，前者带动CBOT期价上行的空间有。因而，预计后期美玉米期货价格上行困难重重。
而国内连玉米期货市场方面，虽然国内玉米供给大于需求，年度节余量也十分庞大，消费方面也不理想，但受国家政策支持，及最近东北的黑龙江、吉林、辽宁低温多雨天气不利当地玉米生长等，因而我们缩小期价下跌的空间。此外，世界最大的玉米生产国—美国玉米市场也是供给远远大与需求，而价格比较低廉，我国通过出口减轻国内供应压力不大可能。而在秋收前，国家必须腾出一定库容供新玉米的收购存放，因而在新季玉米上市前，国内不大可能出现粮源十分紧缺的现象。预计后期连玉米在供求与政策矛盾中，一时很难确定较为明显的方向，低位震荡仍将继续。

纪明科

没有好办法呀，只能面对现实！！！！！