天邦股份：将动物疫苗打造成支柱业务

　　公司主营业务仍旧是水产饲料、油脂以及生物制品(动物疫苗)业务的多元组合。公司特种水产饲料细分市场容量与规模有限，油脂业务不需要太大资源投入，目前公司计划将资源重点投入动物疫苗业务;未来3年疫苗会成为公司的支柱业务，公司目标为2012年疫苗收入突破1亿元。

　　公司生物制品团队初步组建完毕，今年属于投入期。有待跟踪公司疫苗新产品的申报批文结果，以及疫苗产品销售的推广与升，预计明年半年报应该不会亏损，期待明年下半年公司业绩改善以及2010年的快速发展。我们上调公司盈利预测，预计公司2010~2012年公司业绩分别为0.30元、0.23元和0.31元，维持“谨慎推荐”评级。