太子奶托管方的一份声明，让太子奶眼下的状况更加显得扑朔迷离。4月15日，托管经营太子奶集团（简称“太子奶”）核心资产的株洲高科奶业经营有限公司（简称“高科奶业”）针对太子奶“清盘”事件发布声明，声明曝出，株洲市政府已在今年1月与两家公司签署战略投资太子奶集团的协议，双方约定的投资总额为5亿元人民币。 随后媒体的调查发现，太子奶“低调”的战略投资者背后有软银中国的身影。对此，高科奶业董事长文迪波4月16日并未向经济观察网证实，只重申，已经签约的太子奶的战略投资者是北京商络投资管理有限公司和上海明观信息技术有限公司。至于5亿元出资如何到位，文迪波称有具体的时间表，但是“不便对外透露”。 接盘方隐现软银中国身影 高科奶业在4月15日的声明中说：经过多轮竞争性谈判，（株洲市政府）于2010年1月26日与投资者签定投资协议，引进北京商络投资管理有限公司和上海明观信息技术有限公司（简称“上海明观”）作为战略投资者，目前有关法律手续全部办理完毕。根据协议约定，战略投资者第一期出资已经到位，主要用于补充“高科奶业”生产经营所需的流动资金。二期出资将推进太子奶集团资产债务的重组，实现做强做大太子奶的目的。根据投资协议，双方约定的投资总额为5亿元人民币左右。 高科奶业是株洲市人民政府为拯救“太子奶”而依法设立的公司，成立于2009年1月。高科奶业和太子奶集团李途纯的分工是：高科奶业租赁经营太子奶集团的核心资产，注入流动资金，组织封闭式生产经营，帮助太子奶迅速恢复正常经营；李途纯的主要任务是清理和重组太子奶集团的债务问题。 根据高科奶业与太子奶集团签订的资产租赁协议，高科奶业取得中国境内湖南太子奶集团生物科技有限公司、株洲太子奶生物科技发展有限公司、湖北太子奶生物科技发展有限公司、北京太子奶生物科技发展有限公司核心资产的独家租赁经营权。 根据这份声明，有媒体记者调查到，上海明观的背后是软件银行中国风险投资基金，运作软件银行中国风险投资基金的正是软银中国。记者拨打上海明观的办公电话，自动值机的语音报出“欢迎致电软件银行中国风险投资基金”。软银中国是著名风险投资商，隶属于软银国际风险基金，软银国际在中国投资的公司包括阿里巴巴、淘宝网、分众传媒等。 一面是太子奶的托管方曝光太子奶已经引入战略投资者，另一面是太子奶的海外债权人已经在海外对太子奶提出破产清盘申请。 4月12日，香港保华顾问有限公司（BorrelliWalsh）（简称“保华顾问”）接受开曼群岛大法庭委任，担任太子奶的临时清盘人。4月14日，香港媒体曝出，“太子奶因为30亿元的债务进入临时清算阶段”的消息，消息称，太子奶因拖欠银行30亿元人民币(4.4亿美元)而被临时清盘，花旗集团是债权人之一。 清盘令将影响投资者接盘？ 4月16日，高科奶业文迪波在接受经济观察网采访时，没有直接回答这个问题。文迪波只是强调，太子奶的整个情况很复杂，作为战略投资者应该在事前就已经对这些复杂的情况有了解和准备，才做出投资决定的。 眼下的复杂局面，得从当初太子奶与三大投行成立合资公司说起。 2007年，太子奶创始人李途纯组建太子奶(开曼)控股有限公司（简称“开曼太子奶”）时，英联、摩根、高盛三大投行以7300万美元出资占开曼太子奶30%股权。之后，上述投行又介绍花旗集团、新加坡星展银行等6家国际银行，为太子奶提供5亿元人民币的信用贷款。借助这些资金，李途纯开始扩张。2008年由于扩张过快，太子奶被曝资金链断裂。 根据《每日经济新闻》的报道，开曼太子奶的主要股东有两部分：李途纯等拥有已发行的7.79亿股普通股，英联投资、摩根斯坦利、高盛等三大投行则共同拥有已发行的优先股3.54亿股。开曼太子奶通过在英属维京群岛的100％持股公司——ChinaTZN（BVI）SunriseLimited和ChinaTZN（BVI）TopriseLimited控制太子奶在中国境内的企业。 换句话说，太子奶集团的实际控制方是开曼太子奶。太子奶集团旗下的资产包括：湖南太子奶集团生物科技有限责任公司、株洲太子奶生物科技发展有限公司、株洲太子奶生物科技发展有限公司、北京太子奶生物科技发展有限公司、湖北太子奶生物科技发展有限公司、成都太子奶生物科技有限公司和昆山太子奶生物科技有限公司。 有分析认为，这次从海外发起的对太子奶的破产清算，正是由于上述股权结构设计，使得由三大投行引入的外资银行债权人可以在开曼申请对开曼太子奶进行破产清算，也就相当于对太子奶旗下的全部子公司可能拥有清算权。这其中也包括高科奶业租赁经营的太子奶集团的核心资产。 熟悉破产法的专家指出，太子奶开曼公司的破产，对太子奶来说，仅是未来的控股方可能从“李途纯和三大投行”，换成一个新的未知接盘者，接盘者能否处置未来名下的资产，还是未知数。 战略投资者或借道高科奶业 高科奶业在4月15日的声明中称，海外司法发出的清盘程序，系太子奶开曼公司债权人与其股东之间的法律纠纷，该法院的裁定不影响高科奶业的租赁经营。文迪波4月16日接受经济观察网采访时称，目前高科奶业生产经营正常。 而对于新曝光的接盘者来说，他们将如何通过与株洲市政府达成的协议获得对太子奶的实际控制权？ 这要从高科奶业托管太子奶之处说起。 有报道称，2009年1月，在高科奶业与太子奶签订托管协议和《资产租赁合同》时，鉴于株洲市国有资产投资公司已向太子奶注入巨资，李途纯作为太子奶的控股股东作出了承诺：在未来完成战略出售 （引进新的投资者）时，承诺将其持股中33.88%的股份所对应的收益作为经营回报，转让给高科奶业。同时，英联、摩根、高盛三大投行也在承诺中表示，在完成战略出售时，分别出让合计为10.26%的股权所对应的收益。 上述股权转让承诺，很可能就是战略投资者借道高科奶业最终控制太子奶的关键依据。换句话说，高科奶业一旦引入战略投资者就可以接受李途纯所持的太子奶33.88%的股权，并在此后获得三大投行持有太子奶10.26%的股权，从而一举控股太子奶44.14%的股权，李途纯仅控制27.72%的股权。 对于上述股权设计关系，文迪波4月16日未向经济观察网证实，他只强调，无论谁来接盘，太子奶生产经营正常是最关键的。 |
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