本周连豆市场先扬后抑，行情波动剧烈。豆粕及豆油跟随大豆走势，市场资金大幅撤离。影响市场走势的原因可以分化四个方面，市场供需面、政策面、资金面及心理层面。近期市场供需层面并未出现显著变化，供需面并非导致行情短时间剧烈波动的原因。从政策面来看，央行票据利率上调释放国家收紧流通性的信号，这也被市场解读为引发行情暴跌的原因。不过，如果行情波动由国家收紧流通性所致，那么证券市场应该率先反映，但事实并非如此，因此央行票据利率上调也不能完全解释商品市场的暴跌。资金面及心理面则是引发市场暴跌的原因。国内市场为资金推动型上涨，而在连续上涨之后，市场滋生恐高心理，对消息反映更加敏感，导致行情波动剧烈。不过，目前通胀已非预期，商品价格将水涨船高。市场回调提供买入机会。其中，对于国家托市的品种则是难得的买入机会。前期市场因收购政策已经建立升水，本次回调令市场回吐升水，则提供了买入机会。另外，油脂市场短期调整之后，仍具有做多价值。 ★农产品-大豆★研究员：梁勇 上周五美豆延续跌势，南美丰产以及中国需求预期减弱仍令市场承压。本周二，即将公布1月供需报告，数据对市场的影响呈中性，市场也试图从报告中寻求指引。连豆上周主要受到周边市场下跌拖累。由于外盘同样出现下跌行情，目前市场多头人气已遭到重创，恢复需要周期，更需要利好因素的出现。连豆短期阶段性的高点已形成，但受现货支撑下回调空间也将有限，短期高位震荡的可能性较大。操作上，近期市场敏感因素较多，连豆可在3950一线尝试少量多单，止损3900。 ★农产品-豆粕★研究员：王超 美豆期货周五连续第三个交易日下跌，延续近期疲势，受利空的供应前景以及徘徊不去的需求忧虑打压。受隔夜外盘走弱以及对收紧流动性的忧虑影响，今日上午国内大宗商品市场继续大幅下挫，几乎全线飘绿，豆类期货继续大幅走低，利空影响波及豆粕现货行情，供需双方均显谨慎，部分区域反映昨日豆粕成交情况清淡甚至无成交，豆粕价格的回调整理亦符合前期预期。预计短期国内豆粕市场将继续跟盘调整。操作上适当逢低做多。
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