近期成品料价格抬升，饲料需求有好转趋势

　　随着11月中旬国内肉、禽、蛋类产品价格的上涨，国内养殖企业的盈利形势开始回暖，这对于11月中下旬的饲料需求形势起到一定推动作用。根据了解，11月中下旬，国内多数地区畜禽饲料销量有所回升，整体较10月份呈现持平微升态势，这一方面是因为全价料和浓缩料价格出现上扬，对养殖户的饲料需求有所拉动，另一方面是饲料需求存在季节性复苏的特点，进入12月份以后，随着肉鸡补栏增多以及生猪育肥需求增加，饲料销量有望进一步好转。JCI具体分析如下：

　　首先，目前全价料、浓缩料价格齐升，终端备料有所增加

　　在11月中旬国内玉米、豆粕的持续上涨推动下，国内全价料和浓缩料价格在上周出现不同程度的上涨。根据了解，全价料价格的上涨幅度一般在60-100元/吨，浓缩料价格的上涨幅度一般在100-200元/吨。由于饲料价格上扬，经销商和养殖户的饲料备货有所增多，对饲料需求有一定的拉动。11月份期间，多数饲料企业的销量较10月份持平或者小幅增加，幅度在5%-10%，其中禽料销量有一定上升（肉鸡料差于蛋鸡料），猪料需求相对稳定。

　　其次，肉鸡补栏从东北地区开始启动，禽料需求继续看好

　　在10-11月份期间，国内肉鸡养殖持续低迷，由于肉鸡价格相对偏低，养殖盈利不佳，养殖户的补栏积极性较差，肉鸡存栏水平多数只有正常的30%-50%，且前期在东北以及华东部分地区有家禽疫病的现象，因此肉鸡存栏较低。进入11月底，随着毛鸡价格回升，鸡苗季节性补栏的时间将至，肉鸡存栏有望逐步回升。目前东北地区已经开始进行鸡苗补栏，预计进入12月份，华北地区也将启动冬季补栏，以供应春节市场消费需求，这对于12月份的禽料需求将有重要的提振作用。

　　再次，入冬疫病影响逐渐消退，猪料需求将步入旺季

　　大雪过后，北方地区的猪病影响逐渐消退，尽管北方部分地区仍有零星猪病，但是由于养殖户的防疫心理提升，猪病交叉感染的概率有望下降。目前国内生猪存栏中，以中猪为主，12月份往往是催肥开始的时节，随着近期毛猪价格升至6月/斤以上，养猪效益好转，养殖企业的饲料消费积极性有望回升，这将带动12月份生猪饲料销量的逐步回暖。

　　总之，由于玉米、豆粕价格的高位运行，近期饲料价格整体出现上扬，不过由于饲料价格的涨幅并没有超过原料涨幅，因此饲料消费应不会受到饲料提价的影响。特别是进入12月份以后，随着年末节日的临近，肉品消费将显现，国内饲料需求量有望进一步回升。