美农业部10月9日公布了最新月度报告，报告预计美国2009/10年度大豆产量为32.50亿蒲式耳，略高于9月报告预估值32.45亿蒲式耳，但低于市场预测的32.91亿蒲式耳均值(预测区间为32.17亿-33.83亿蒲);预计美国2009/10年度大豆结转库存为2.30亿蒲，较9月报告上调 1000万蒲式耳，但仍低于市场预测的2.57亿蒲均值(预测区间2亿-3.33亿蒲)。美国农业部10月报告略上调了其产量预期，但上调幅度由于目前的季节性天气因素造成某些州的作物产量预期下调而有所缓和。
低于预期的报告数据为市场提供一定利好，再加上潮湿天气将进一步延迟新豆收割，CBOT大豆期货9日延续反弹走势，11月合约突破950美分/蒲式耳处的阻力位，上冲至三周高位，技术面利多也在一定程度上提振市场人气。分析师认为，美国农业部10月报告出台，美豆产量基本定论。尽管报告中产量数据刷新纪录对市场上行将形成较大的阻力，但由于前期市场在对天气炒作中已逐渐消化大豆增产预期，报告中创纪录的产量预估预计难以对市场形成较大的打压。同时，报告下调了中国大豆产量预期，将中国的进口需求上调100万吨。中国大豆减产仍需进口大豆补足，目前厂家对廉价的远月进口美豆采购的积极性依然较高。油世界预计美国大豆、豆油和豆粕出口从10月起将大幅增加，但仍难抵销南美供应的大幅下滑。因此美豆需求状况有望为市场提供潜在的上行动力。此外，美豆收割的延迟已导致美国大豆供应匮乏，而近期糟糕的天气仍将继续推迟收割，短期供应紧张的状况也将对盘面形成有力支撑。
从国内市场上看，目前产区大豆已经开始全面收割，油厂也开始收购新豆，新粮收购价格在 3,500-3,660元/吨，农户销售不积极，市场购销仍显清淡。目前来看，国产大豆减产成定局，据大商所的考察情况看，2009年大豆减产幅度预计在 20%左右。如果按照估算的单产量224 斤/亩来估测，租地大豆种植成本在2,603-2,884 元/吨。由于大豆的减产，且种植成本较高，豆农惜售心理强烈，进而将对现货价格形成一定支撑作用。此外，国家政策面将成为国内大豆走势的关键影响因素，政府对粮食安全的重视及对农业的支持态度限制了国内豆价下行的空间。目前国家已经出台了对油菜籽及中晚稻的托市收购政策，近日国家粮食局还发布通知要求做好粮食收购工作，并鼓励各类市场主体入市收购，以保证种粮农民的利益。对于目前国产大豆严峻的形势，市场普遍预期国家对新豆继续实施托市收储政策的可能性较大。而由于新豆种植成本高，且现货价格远低于2008年收储价格3,700元/吨，因此尽管季节性因素以及充裕库存储备对价格形成较大的压制，但对政策面的期待短期将对国内市场形成利好支撑。
总的来看，外盘已出现底部迹象，基本面新利空缺乏，空头打压力量减弱，近期糟糕的天气及潜在的出口需求支持下，外盘短期表现偏强，进而将对国内大豆形成带动。但2009/10年度全球大豆供应改善及新豆上市的季节性因素将限制大豆期价上行的空间，预计总体宽幅震荡的格局将继续保持。
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