维生素E和A的价格和销量保持稳定

我们对国内维生素现货价格的每周跟踪显示，以8月28日的报价计算，8月份维生素E现货价格稳定在人民币175-185元/千克，维生素A现货价格稳定在 人民币125-140元/千克。最新公布的出口数据显示7月份维生素E出口平均价从6月份的17.7美元/千克升至18.9美元/千克，而当月维生素A出 口平均价持平于23.0美元/千克。

　　我们维持对新和成的乐观看法，并认为我们的预测和目标价格面临潜在的上行风险。支持我们上述观点的理由如下：维生素E和A的平均售价已经略高于我们的全年 价格预测（分别为人民币157元/千克和115元/千克）。(2)强劲的出口量可能进一步推高维生素的价格，原因是未来2-3个月可投入生产的产能有限， 因为一些维生素E生产商仍在进行年检，而其他一些厂家则刚刚进入年检阶段。7月份的维生素E出口量共计约2,800吨，远高于我们平均为2,500吨的月 度预测。(3)因预计经济复苏和新入行者的威胁有限，全球领先企业DSM和BASFAG可能上调维生素价格。估值我们维持基于12.4倍2010年预期市 盈率得出的人民币44.01元的12个月目标价格，并看到该股的走势向着我们所描述的牛市情景迈进的可能性加大。