内外分化 豆粕减仓大幅调整

　　周三，美豆受作物生长进度落后及潜在高温干燥天气威胁影响延续反弹走势，昨日国储抛豆成交稀少，现货市场需求不旺及市场看涨信心不足成为拖累今日国内豆类市场弱势的主要原因。今日连豆市场上行乏力，整体走势疲软。减仓盘依旧主导大豆走势，豆粕在连续上攻受阻后，持仓减少，资金退场迹象显现，豆油(资讯,行情)期货低位接盘依然积极，持仓量继续放大。截至收盘， M1005豆粕报收2930元/吨，较上一交易日结算价下跌72元/吨，跌幅为2.40%，持仓减少12612手。

　　随着美豆陆续进入生长关键期，市场对天气的关注程度不断提高。最新美国天气预报显示，本周末以后美国中西部大豆主产区将迎来持续高温高燥天气模式，并可能持续到8月中旬，这样的天气条件会对正处于结荚灌浆生长期的大豆生长构成潜在威胁，特别是前期降雨相对较少的西部地区作物带，受此影响可能会比较大。尽管目前美豆作物优良率处于常年偏上水平，但作物生长进度较常年滞后。另据私人分析机构Informa发表的预测报告显示，今年美豆最终产量及单产预计有望分别达到33.22亿蒲式耳和43.5蒲式耳/英亩，而美国农业部7月份的预估数据分别为32.60亿蒲式耳和42.6蒲式耳/英亩。从目前来看，市场对美豆产量增加的普遍预期将不利于美豆继续拓展上行空间，而可能出现的干燥天气条件将影响美豆产量，在美豆剩余生长期内，天气市特征将更加明显。尽管近期市场显现积极变化，但昨日国储大豆拍卖情况并不理想，国内油脂库存充足，市场需求表现一般，用豆企业对未来大豆价格上涨仍信心不足。

　　天琪期货分析师于瑞光：国内豆粕现货价格跟随美豆企稳，今日各地豆粕报价基本同昨日持平，国储昨日大豆拍卖成交情况并不理想，快速上涨的豆粕价格对大豆的推动作用并不明显，豆粕报价接近大豆价格使得豆粕进一步上涨空间受限。国内养殖市场有序恢复，终端需求走好，各地猪价持稳，生猪每头盈利超过百元，肉鸡和鸡蛋价格延续偏强走势，养殖业整体好转对豆粕价格形成支撑。

　　近期可能出现的干燥天气推动美豆仍处反弹格局，国内豆类受需求抑制冲高受阻，呈现高位振荡走势。从技术分析上看，M1005豆粕日K线收带下影线长阴线，快速上涨后的回调压力有所释放，市场有望进入盘整格局。建议投资者减持前期多单，目前市场趋势性较弱，投资者保持振荡思路操作为宜。

　　连豆粕全部合约盘后持仓情况：多空换手，整体减仓。主多北京中期、华闻、东证等席位继续增多近2万手，国际期货增持空单1.2万手，主空中粮期货减空单近4千手。