近期国内豆油市场价格走势先扬后抑

　3月中旬以来，国内油脂市场整体呈现底部盘整特征，国产棉油、花生油价格走势相对平稳，进口棕榈油分销报价箱体内振荡，菜油价格成为唯一上涨的食用油品种，而豆油行情本周走势先扬后抑。截止3月12日，国内五大主要食用油均价指数（DOPI）为6580元/吨，较一周前上涨30元/吨，创下3月份以来的新高。

　　近一周里，主产区四级豆油厂价降至6100元/吨-6500元/吨，周比保持相对稳定。其中：黑龙江地区四级豆油集中出厂报价在6800元/吨-6900元/吨，当地三级豆油报在6900元/吨-7000元/吨，一级豆油报在7000元/吨-7100元/吨，分别较昨日持平；辽宁地区四级豆油集中出厂报价6550元/吨-6600元/吨，三级豆油报在6650元/吨-6750元/吨，当地一级豆油挂牌报价在 6800元/吨-6900元/吨，分别较周三持平，大连地区成交价格偏低，现货价格可议；吉林地区四级豆油集中出厂报价在6700元/吨左右，三级豆油报在6850元/吨左右，当地一级豆油报在6900元/吨-6950元/吨，分别较周三持平；天津地区四级豆油集中出厂报价在6300元/吨左右，较昨日持平；当地一级豆油报价在6600元/吨，下调30元/吨-50元/吨，可议价；山东地区四级豆油集中出厂报价在6300元/吨，一级豆油报在6550元 /吨-6600元/吨左右，分别较周三调低50元/吨；广东地区四级豆油集中出厂报价在6200元/吨以上，当地一级豆油报价在6600元/吨以上，分别较昨日持平。

　　本周期间，全球豆油市场关注美国农业部（USDA）供需月报，以及国际石油价格几乎成功的突破性上涨行情，包括国际棕榈油与豆油价差的显著缩小，共同造成美盘CBOT豆类期货市场宽幅振荡。与此同时，来自中国“两会”的政策面多空参半，加上外围证券市场继续下跌探底，导致连盘豆油期货合约振荡明显加剧，鉴于终端市场成交本周整体疲软，预计后期卖方提价现货的意愿仍遇阻力。其具体原因现概要分析如下：

　　一、USDA豆油报告数据利空，国内豆油市场卖方提价举步维艰

　　上周五（3月6日），由于金融行业难以抽身衰退危机，美联储（FED）巨额注资救市目前收效甚微，投机信心的极度匮乏导致市场恐慌性抛售，美国道琼斯股指盘中跌破6500点大关，与标准普尔工业指数一道再次成为“难兄难弟”，双双创下12年以来的新低！受欧美证券市场大幅下跌的拖累，美元汇率升势仍遇阻于90关口，这对国际石油价格和大豆形成托底支撑。

　　不过，本周三，美国农业部（USDA）月度供需报告中，美国大豆期末库存数据数据利多，主要因为上调出口数据，同时下调加工数据，这也对大豆价格形成底部支撑。不过，与此同时，USDA本月大幅调低生物燃料行业对豆油的用量，导致美国国内豆油期末库存预估值相应上调，加上当日盘中，美国纽约商品交易所（NYMEX）原油期价止涨回落，对美盘CBOT豆油市场形成破位下行压力。

　　周二亚洲电子盘中，CBOT豆油主力0905合约盘中最低探至29.70美分/磅，这是自2月20日之后，大盘再次跌破30.00美分/磅的心理支撑位。按目前外盘豆油合约折算，今年二季度船期的进口南美毛豆油，CNF折算到港成本位于5750元/吨-5950元/吨，较一周前下跌了250元/吨。受外围市场宽幅振荡的心理影响，本周盘中，大连商品交易所（DCE）豆油合约位于5900元/吨-6200元/吨，多空角力导致盘面波动频繁，植物油厂商逢高积极套保。

　　二、国内豆油现货成交需求仍疲软，多数油厂料将延续议价套现策略

　　进入3月份以来，国内豆油等食用油销售情况不尽理想，多数贸易商继续离市观望，投机性囤货采购的意愿日趋谨慎。不少油厂反映，2月份期间，小包装油市场销量环比下降至少四成到五成，贸易商“零库存”的避险意愿较重，而春节之后的散装油市场成交进度相当迟缓。近日，外围证券、金融市场振荡探底，中国经济同样面临下滑风险，加上“两会”期间，政府表示将继续增强国储系统的吞吐调控作用，积极贯彻油料生产振兴计划，这对于相关油脂市场的看涨预期无疑形成抑制。

　　近日，市场传言称，为保障粮油市场供应、价格稳定，国家应急收储的部分大豆、植物油（豆油、菜油）可能轮出投放市场，这导致三大植物油期货市场近日全线回落。另外，目前国内外油脂、油料价格“倒挂”明显，近月大中型企业进口买盘的数量激增，也加重了市场对于后期植物油价格总体走势的担忧。在此情况之下，国内油脂市场缺乏突破性的方向题材指引，而美国USDA报告压制外围油、籽价格波段升势，加上美元汇率走势摇摆，料将促使国内油厂、贸易商维持高报低走的豆油销售策略。同时，后期国家油籽相关政策的出台仍值得密切关注。