宏观环境堪忧，豆粕大幅调整

　　美农业部月度供需报告释放的利多信息不敌美股及原油重挫对市场人气的打压，周二美豆小幅收低，反弹走势再度遭遇阻力。美股的低迷走势引发市场对宏观经济面的忧虑，商品需求形势不容乐观。受此影响，今日连豆市场纷纷低开，早盘在豆油的带动下，大豆和豆粕表现出较强的上涨意愿，呈现节节攀升走势；午后风云突变，豆类品种大幅跳水。M905豆粕收盘价为2778元/吨，较上一交易日结算价下跌56元/吨，跌幅为1.98%，持仓减少27988手。

　　美农业部预计，2008/09年度美国大豆结转库存为2.1亿蒲式耳，低于其上月报告的2.25亿蒲式耳，但高于此前分析师预测的2.03亿蒲式耳均值。美农业部在2月份报告里下调阿根廷大豆产量570万吨至4380万吨，巴西大豆产量也被削减200万吨至5700万吨。同样因天气炎热干燥，巴拉圭大豆产量预估降至400万吨，较上月减少160万吨。美国农业部如市场预期下调南美主要产豆国大豆，报告对美豆存在利多影响。目前阿根廷主要大豆种植区再次受到干旱天气困扰，可能引起的单产水平继续下降仍会对未来CBOT盘面起到支撑。投资者对美国政府的救市举措缺乏信心，对奥巴马推行的金融新政存有疑虑，美国股市周二出现暴跌，国际金融市场被再度蒙上彷徨恐惧的阴影，金融形势的不确定性仍会成为商品市场反弹的重要阻力。

　　产区大豆现货贸易陆续展开，中间商入市态度好转，大豆价格稳中有升，但当前价位仍不能有效吸引农民卖粮。各地农民仍对国储收购寄予期望。今日国内豆粕现货价格稳中有跌，需求疲弱仍是困扰当前市场低迷的主因。国内生猪市场连续回落，季节性消费淡季与局部疫病散发导致各地销售形势普遍不佳，肉鸡市场稳中偏弱，鸡蛋价格仍然低迷，疫病影响仍未消除。建议豆粕生产方积极销售，中间商可逢低买入，养殖企业随用随买。

　　操作建议：国际金融形势堪忧，商品市场反弹遭遇阻力。从技术分析上看，M905豆粕跌破5日均线，上涨节奏受到冲击。美国农业部月度供需报告利多出尽，当前不容乐观的金融形势可能成为主导近期行情的重要因素。建议投资者豆粕多单暂时离场，待市场出现方向性走势后再度介入。豆类市场受国家政策影响，价格下跌的空间较为有限，中长线依旧偏多，M909长线多单可少量持有，如能及时捕捉盘中的短线行情同样会有不错的收获。