豆粕近弱远强，静待市场指引

　　周一CBOT大豆期货市场表现平平，收盘时涨跌互现，美豆继续在千点关口徘徊。连豆经过连续上涨后选择在美报告公布前暂做休整，以待美豆给出更明确的方向指引。今日连豆基本复制隔夜美豆走势，全天维持窄幅整理行情，豆油延续昨日强势，领涨豆类，豆粕因受现货需求疲弱影响，显示出近弱远强格局。M905豆粕收盘价为2829元/吨，较上一交易日结算价下跌13元/吨，跌幅为0.46%，持仓减少7358手。

　　阿根廷旱情再度引起市场对该国大豆产量下滑的担忧，同时市场预期美农业部将在新月度报告中下调美豆和全球大豆结转库存，上述因素对盘面大豆价格构成支撑。南美地区大豆仍处生长关键期，降雨量对产量的影响依然显著。天气预报显示，从本周中期开始，阿根廷天气将重回干燥模式，到本周末时产区气温将再度变得比较炎热。从当前预报来看，这种炎热干燥模式至少要持续到下周中期，作物生长再次面临干旱威胁。巴西大豆主产区近期降雨充足，作物生长条件保持理想。阿根廷的旱情一直是市场炒作的主要题材，此次能否再度引燃美豆做多热情值得期待。美农业部今晚将公布2月份月度供需报告。对于本次报告，市场平均预测美豆结转库存为2.03亿蒲(预测区间为1.23-2.30亿蒲)，低于上月报告的2.25亿蒲水平，而市场普遍对本次报告调减阿根廷、巴西大豆产量存有较强预期。

　　国家统计局今日公布的宏观数据显示，1月份CPI同比上涨1%，PPI同比下降3.3%，两种价格指数依旧处于下滑通道，宏观经济仍未走出困境，市场仍面临通货紧缩的风险。东北产区大豆现货收购陆续展开，从目前黑龙江省各主要油厂报价看，大豆价格整体稳中有升，蛋白豆价格涨势强于油豆。豆粕现货经过近2个月的剧烈波动后，南方沿海地区因需求疲弱价格快速回落至3300元/吨左右，而北方因国储收豆政策支撑表现相对抗跌，目前南北方价差基本不大，受生产成本支撑，豆粕继续下跌空间有限。今日国内各地豆粕报价较昨日基本持平，尽管国内养殖企业整体观望气氛较浓，但节前集中采购的库存已经不高，入市采购态度正在向积极转变。近期养殖市场因季节性需求淡季整体形势偏弱，补栏状况普遍不佳。国内生猪市场明显下滑；肉鸡市场稳中偏弱，鸡蛋价格仍然低迷，疫病影响仍未消除。建议豆粕生产方积极销售，中间商可逢低买入，养殖企业随用随买。

　　操作建议：美报告出台前国内外豆类市场谨慎应对。从技术分析上看，M905豆粕低开高走，冲高回落，2800一线仍显示较强支撑力度。均线系统多头形态完好，反弹格局仍有望延续。关注今晚市场对美国报告的反应，如美豆能有效站稳1000美分，建议投资者M905多单继续持有，长线投资者可逢低建立M909多单。

　　豆粕盘后持仓情况如下：