近期影响大豆市场走势因素分析

　　自去年12月初至今，农产品市场展开超跌反弹行情，全球大豆价格在南美天气利多及中国需求强劲等因素的推动下快速上涨。其中CBOT大豆期价较阶段性低点上涨27%，DCE大豆较阶段性低点上涨24%。下面我们回顾一下影响近期大豆市场变化的因素，并对春节后大豆价格走势作一展望。

　　南美干旱此起彼伏，天气市拉开大豆反弹序幕

　　去年12月初，南美大豆主产国巴西的中南部地区持续干燥天气给处于生长关键阶段的大豆带来不利影响。进入1月份以来，巴西中南部产区迎来持续降雨，干旱状况有所缓解，但从各方机构给出的数据来看，减产已成定局。同时，阿根廷中部大豆主产区状况亦不容乐观。

　　每年1-2月份市场均会对南美天气进行一番炒作，但今年南美天气因素的炒作被提前，天气的利多效应已经将美豆推至1000美分关口上方位置，而随着1月中下旬南美天气转为降雨模式，巴西产区干旱得到缓解，最新气象显示阿根廷产区在国内春节期间亦将迎来一定降雨。预计天气市的炒作将告一段落。

　　美国大豆出口旺盛，中国大豆进口呈大幅增长态势

　　进入2008/2009年度（2008年9月1日始），受美国次贷危机引发的金融危机影响，CBOT大豆指数自1641美分/蒲式耳暴跌至792美分/蒲式耳，跌幅超过50%，在此阶段美国大豆出口不但没有下降，反而稳定增长。最主要的买入国——中国加速采购进度是推动美豆出口增长的主要因素，强劲的出口刺激大豆价格稳步攀升。据美农业部（USDA）最新公布的出口销售报告显示：截至1月8日，美国2008/2009年度大豆累计出口销售量为2224.33万吨，同比增长1.51%；中国本年度已累计购买美豆1273.27万吨，同比增长26.29%；累计装船910.62万吨，同比增长42.41%。另据中国海关总署的最新数据显示，2008年12月份中国大豆进口量为330万吨，与2007年同期基本持平；2008年全年大豆累计进口量达创纪录的3744万吨，同比增长21.5%；2009年1月份大豆进口为305万吨，继续保持增长态势。

　　国际海运费持续低迷，压低大豆进口成本

　　国际海运费自2008年5月的158美元持续暴跌，12月末美湾至中国港口干散货运费一度降至21美元，南美至中国港口运费降至23美元，海运费占进口大豆成本的比重由高峰时期的1/3强回落至目前的不足1/10，大幅降低了进口大豆到港成本。2009年1月份海运费仍保持低迷，预计整个2009年一季度海运费受实体经济疲软的拖累将持续低位徘徊。