饲料成本端压力较小 水产成本下滑最明显

　　预计14年生猪、禽类、水产养殖同比改善的概率较大,但需求大幅扩张的可能性不大,预计大宗原材料整体上涨压力不大。

　　受下游禽等养殖景气下滑影响,玉米、豆粕、鱼粉等大宗原材料需求受到压制,玉米、鱼粉价格出现下滑,其中鱼粉价格同比下滑接近20%,而豆粕受压榨企业为保利润而“挺粕”的影响,价格相对坚挺。预计14年生猪、禽类、水产养殖同比改善的概率较大,但需求大幅扩张的可能性不大,预计大宗原材料整体上涨压力不大。

　　我们相对最看好14年虾料行业反弹,国内13年虾料产量131万吨,同比12年(168万吨)下滑22%,恒兴、海大、粤海、通威国内销量分别约25万吨、24万吨、21万吨和8.3万吨。与禽料反弹需依赖于下游消费需求恢复不同,虾料行业性反弹所面临的主要问题是疫病和天气,需求本身不存在问题,目前高虾价将刺激养户改进养殖方式提高成活率。建议重点关注虾料龙头。

　　来源于：广东省饲料行业信息网