豆粕勿高位追多 油脂反弹动能不足

　　豆粕操作策略

　　美国方面：周度作物生长报告因美国非核心部门“停摆”而暂停发布。之前 USDA 公布的美豆季度库存数据为 1.4 亿蒲式耳，高于预估值 1.24 亿蒲式耳。美豆逐渐进入收割期，从目前早期收割的大豆单产来看，普遍高于预期，特别是密西西比河东部地区，主要由于该地区长期天气较西部更为温和。南美方面：当前天气大多干燥，仅有少量小阵雨出现，马托格罗索州需要更多降雨才能开始大豆播种，目前播种进度略落后于去年同期水平。市场普遍预期巴西 2013/14 年度大豆产量料创历史记录，FCStone 预计产量将达到8790 万吨，高于 9 月份预估的 8747 万吨。国内方面：油厂开工因节假日有所下滑，现货价格依然坚挺。结合盘面来看，主力 1401合约昨日高开高走，放量收阳，期价仍然保持强势。但受制于上升通道线压力作用，期价短线面临回调需求，今日短线支撑 3720，上方压力 3780，操作上昨日多单减仓或轻仓持有，空仓者可利用早盘低开机会谨慎日内短多。

 

　　节日效应结束，油脂消费重回平淡。但随着温度下滑，棕榈油可搀兑比例下滑，豆油对棕榈油的替代作用日益凸显，有利于豆油去库存速度的加快。同时前期节假日集中，油厂停工现象频繁，豆油供给压力有所削弱。结合盘面来看，受前期低点 6882 一线支撑作用，期价下行或将受阻，昨日增仓收阳，短线期价存在一定反弹空间，短线压力 7080，下方支撑 6980，操作上建议暂以反弹行情对待，轻仓试多参与反弹。

 

　　随着温度下滑，棕榈油消费日渐低迷。但后期马来西亚棕榈油季节性增产周期临近结束，且面临出口高峰，因此预计后期马来西亚棕榈油将表现相对坚挺，因此限制了国内棕榈油期价下滑空间。结合盘面来看：昨日棕油主力 1401 开盘后强势上涨，主要由于多头主动增仓所致，短期内操作重点关注该部分持仓是否稳定，若该部分持仓继续持有，则反弹行情有望延续，操作上暂以反弹行情对待，短线支撑 5450，上方压力 5580，昨日多单可依托支撑位置谨慎持有，空仓者利用日内回调机会买入参与反弹。