2013年7月8日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年1月进口大豆478万吨，2月进口大豆290万吨，3月份进口大豆384万吨，4月份进口大豆398万吨，5月份进口大豆510万吨，1-5月累计进口2057万吨，累计数量同比减少12.2%，累计金额同比下降1.7%。

 

　　【大豆基本面】周五CBOT大豆市场多数收跌，尤其是新作11月合约因良好天气提振产量前景而大幅走弱，并跌至六周低点。而美国大豆现货偏紧局面继续为近月合约抗跌提供动力，CBOT盘面延续近强远弱格局。目前美豆基本面消息较为平淡，7月大豆和豆粕合约进入交割月后一直没有交割突显美国旧作大豆紧张状态，并且将一直延续到新豆上市，美豆旧作合约在此期间易涨难跌。天气预报显示美国中西部地区良好的天气状况将持续到本月中旬，美豆丰收前景正推动新豆价格重心逐渐下移。国内豆类期货市场维持振荡特征，重回粕强油弱模式。进口大豆到港量增加，国内豆粕库存紧张局面缓解，豆粕现货市场处于弱势稳定状态，豆粕远月期货因与现货贴水幅度较大仍吸引资金看涨，整体表现较强。国内豆油库存压力仍然明显，价格处于积弱难返状态。

 

　　【连豆今日操作建议】新季美豆在丰产压力下延续弱势回落状态，国内大豆期货收复4600收储线，仍缺少反弹动力而延续振荡走势。产区大豆现货运行平稳，进口大豆成本偏低，但国产大豆在收储政策预期下并不具备深跌空间。新季菜籽收储价格小幅提高，新年度继续实施大豆收储政策的可能性非常大。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持区间振荡思路，4600元/吨之下的1月大豆多单可以继续持有。

 

　　【连豆粕今日操作建议】美豆新旧作合约在不同供应面影响下延续分化走势，现货供应偏紧令旧作合约抗跌，缺少天气题材炒作的新季美豆远月合约在丰产预期下不断走弱。国内豆粕现货市场因进口大豆库存不断增加而呈现振荡下滑走势，近期表现抗跌的远月豆粕在缺少美豆配合下也有望重回弱势。预计今日连豆粕承压低开，建议投资者保持振荡思路，前期豆粕多单宜离场，为防止原油连续大涨引发豆油强势，前期买粕卖油的套利组合应减持。