基本面利好支持 油脂前方一片光明

　　周边农产品提振明显

　　春节期间，联合国粮食及农业组织(FAO)对中国小麦主产区持续的旱情表示关切，推动美麦大涨。节后第一交易日，国内强麦期货强劲涨停，也对国内其它粮油农产品形成较强带动。

　　而且国家公布进一步提高稻谷最低收购价，提高幅度较大，显示国家为保障农民种植积极性，粮食价格底部进一步抬高。由于农产品比价关系的影响，其它农作物受此提振，轮动发力带涨，整体偏强运行。

　　国内油脂市场总体偏强运行，但自身压力依旧在。国家统计局发布了1月下旬50个城市主要食品平均价格变动情况。数据显示，由于春节效应影响，绝大多数食品价格继续上涨，而蔬菜价格涨速加快。业内普遍预计1月CPI或将超过5%.物价上行压力下，国家调控力度或未减，阶段性压力仍在，加上加息等货币政策等手段影响，油脂上行节奏或将被“放缓”。

　　具体来看，节后仍将有菜油拍卖进行，而油脂现货中，菜油价格低于豆油、棕榈油，虽然拍卖成为调控手段拖慢了国内油脂的上行，但也令菜油失去价格吸引力，甚至被迫成为掺混品种。短期调控压力仍会制约市场，小包装、散油倒挂延续，菜油与豆棕油倒挂延续。不过，这种情况难以长久存在。随着春季来临，菜油关键生长期来临，市场对于菜油生长情况、供应预期的关注也将升温，倒挂情况或逐渐转变，供需关系还将主导市场。

　　综上，目前油脂市场整体保持在上行趋势线上方，加上总体数据利好，前景向好，价格仍将易涨难跌，低位多单仍可继续持有。