1月25日豆粕早评：豆粕维持整理

　　交易商在期价调整头寸影响，芝加哥期货交易所（CBOT）3月豆粕合约24日收高0.60美元或0.2%，至每短吨380.20美元。

　　上周四和周五，在中国国家主席胡锦涛访美期间，中国贸易代表团与美国公司签署了1152万吨美国大豆采购协议。 Kleist称，市场目前多头头寸饱和，投资者看涨价格，中国采购美国大豆多在春节前完成，且阿根廷作物天气有利，交易商因此将缩减风险敞口。不过分析师称，预期阿根廷未来的降雨将足以缓解旱情，吸引投资者进行获利了结。

　　目前大豆期货价格超过两年高位，因中国的大豆需求强劲，且市场担忧阿根廷干旱料令需求转向美国。阿根廷是全球第三大大豆出口国，美国是全球第一大大豆出口国。

　　大连豆粕期货24日止跌反弹，主力1109合约报收于3523点，上涨25点；受美豆电子盘走高及期指强势上涨提振豆粕走高，市场恢复高位震荡区间。不过，春节临近，需求有所变化，节前建议投资者轻仓谨慎操作。

　　近期国内现货市场整体环境依旧，各地供应形势都比较充裕，这压制豆类价格出现反弹。而且东北铁路运输状况仍然十分紧张，市场流通继续受阻。临近春节，产区贸易商收购活动有所增多，主要原因是为节后备货，另外节前部分贸易商还有少量订单，支持其提高收购积极性。但总体来说这种阶段性备货需求对豆类价格的拉动作用不大，以致主流趋势继续维持平稳运行。

　　现货方面，沈阳地区油厂豆粕报价3330元/吨；丹东地区油厂上午成交价3320元/吨；山东青岛地区油厂豆粕成交价3500元/吨，较上周五及周末期间价格涨20元/吨；济宁局部地区油厂豆粕报价3460元/吨，维持稳定。吉林四平地区油厂豆粕报价3300元/吨，46%蛋白豆粕报价3470 元/吨，稳定。